中小盘月报2018年1月期：互联网与消费领衔再创新高，是否为美股之巅？-20180207-申万宏源-31页-1mb

中小盘策略月报总结 - 2018年1月期

核心内容概述

本报告主要回顾了2018年1月美股与中概股的市场表现，并分析了相关板块及个股的动态，同时对A股市场提供了投资建议。整体来看，美股市场在1月份表现强劲，主要股指创新高，互联网与消费电子板块涨幅显著，中概股中非日常生活消费品板块表现突出。

主要观点

1. 美股表现强劲

   • 1月份美股主要股指均创历史新高，其中纳斯达克指数涨幅最大，达到7.36%。
   • 标普500指数上涨5.62%，罗素2000指数上涨2.57%。
   • 非日常生活消费品板块领涨，标普500成分股中该板块涨幅达9.54%，纳斯达克互联网板块涨幅达13.53%。
   • 美股整体上涨，但部分行业如房地产和公用事业表现不佳。

2. 中概股表现亮眼

   • 中概股1月份非日常生活消费品板块涨幅为17.00%，其中软件与服务企业表现突出。
   • 中网在线（CNET.O）以193.58%的涨幅位居中概股涨幅榜首位，主要得益于区块链技术合作。
   • 唯品会（VIPS.N）和寺库（SECO.0）在电商领域表现优异，涨幅分别为41.04%和49.38%。

3. 热点板块分析

   • 教育板块：新东方（EDU.N）第二财季营收增长但净利润大幅下滑，主要由于股份支付成本和教学网点扩张。好未来（HEDU.O）第三财季净利润增长198%，在AI+教育领域持续发力。
   • 电商板块：阿里巴巴（BABA.N）和亚马逊（AMZN.O）财报均超预期，阿里巴巴营收同比增长56%，亚马逊营收增长27%。eBay（EBAY.O）全年首亏10亿美元。
   • 互联网板块：Netflix（NFLX.O）和Alphabet（GOOGL.O）等公司表现突出，Netflix涨幅达40.81%。
   • 半导体芯片板块：AMD（AMD.O）和英伟达（NVDA.O）因虚拟货币需求和新产品发布而表现强劲。
   • 消费电子板块：苹果（AAPL.O）财报良好但销量不及预期，预计未来iPhoneX产量将下降。

关键信息

美股主要指数表现

美股涨幅榜Top20

• 标普500成分股：奈飞（NFLX.O）涨幅最大，达40.81%；医疗保健设备与服务、零售业板块上榜较多。
• 纳斯达克上市公司：制药企业占据9席，其中Madrigal Pharmaceuticals（MDGL.O）涨幅最高，达61.70%；医疗保健设备与服务、互联网板块表现优异。

中概股涨幅榜Top20

• 涨幅榜：中网在线（CNET.O）涨幅达193.58%，软件与服务企业上榜6席。
• 跌幅榜：长江发展（YERR.O）跌幅最大，达-50.55%。

热点板块映射建议

• 电商板块：建议关注A股跨境电商龙头跨境通。
• 互联网板块：建议关注A股视觉中国和分众传媒。
• 半导体芯片板块：建议关注A股中兴通讯。
• 教育板块：建议关注A股视源股份。
• 消费电子板块：建议关注A股相关公司，如荣泰健康。

中小盘重点公司情况更新

• 佩蒂股份：全年预计盈利9800万至10600万元，同比增长22%至32%。
• 苏州科达：预计2017年归母净利润2.62-2.88亿，同比增长50%-65%。
• 盛通股份：2017年业绩接近上限或略超预期。
• 银轮股份：在新能源汽车市场卡位积极，超市场预期。
• 荣泰健康：九鼎承诺6个月内不减持，坚定看好公司后续发展。
• 视源股份：白电智控和教育信息化业务带来增量。
• 锦富技术：2017年年报预增盈利5600万-6500万，同比增长47%-70%。

结论与展望

美股市场在1月份表现强劲，主要得益于消费和科技板块的持续增长，以及减税政策的利好尚未完全兑现。中概股在非日常生活消费品板块表现亮眼，特别是电商和互联网领域。对于A股市场，建议关注跨境电商、视觉中国、分众传媒、中兴通讯、视源股份等受益于美股板块表现的公司。同时，美股调整后，预计将继续迎来中期上涨。