20171103-申万宏源-中小盘月报2017年10月期_美股再创新高_科技强医药弱_苹果_云计算_半导体等板块对A股有借鉴意义_28页_1mb

中小盘策略月报总结（2017年10月）

核心内容概览

本报告分析了2017年10月美股及中概股的市场表现，指出科技板块尤其是半导体、信息技术、软件与服务等领域表现强劲，而医药和传统百货板块表现疲软。同时，报告还推荐了A股市场中值得关注的中小盘重点公司。

主要观点

• 美股市场整体上涨：10月份，标普500指数上涨2.22%，道琼斯工业指数上涨4.34%，纳斯达克指数上涨3.57%。尽管整体趋势向好，但罗素2000指数表现平平，表明小盘股受市场资金青睐程度较低。
• 科技板块强势：信息技术板块涨幅最大，达到7.40%，半导体产品与设备、软件与服务、计算机、互联网等科技相关行业涨幅显著。
• 医药板块承压：生物科技和医疗保健板块表现疲软，跌幅分别为7.17%和5.23%。部分公司如CELG因业绩不及预期导致股价暴跌。
• 中概股表现分化：金融、公共事业和非日常消费品板块涨幅较大，而日常消费品板块下跌较多。其中，迅雷（XNET.O）涨幅居首，达118.12%。
• A股对标美股的映射：报告指出，A股跨境电商龙头（如跨境通、苏宁云商）、芯片公司（如京东方、中兴通讯）、教育板块（如教育行业拐点）以及苹果产业链公司（如欧菲光、信维通信、立讯精密）可作为美股热点板块的参考。

关键信息

1. 美股市场行情回顾

• 综合指数表现：

  • 标普500指数：10月涨2.22%，全年涨15.03%
  • 道琼斯工业指数：10月涨4.34%，全年涨18.29%
  • 纳斯达克指数：10月涨3.57%，全年涨24.98%
  • 罗素2000指数：10月涨0.78%，全年涨10.71%

• 行业板块表现：

  • 标普500成分股：信息技术板块领涨7.40%，电信业务板块领跌7.84%
  • 纳斯达克市场：计算机板块和互联网板块涨幅居前，分别为7.69%和6.72%；生物科技板块跌幅最大，达7.17%

• ETF表现：

  • 科技股ETF超额收益明显，其中标普500科技股ETF（XLK）10月涨幅达6.51%
  • 生物制药类ETF（IBB）表现较差，10月跌幅达5.82%

• 个股表现：

  • 标普500涨幅Top20：半导体产品与设备（5席）和软件与服务（5席）占多数，艾利科技（ALGN.O）涨幅第一（28.30%）
  • 纳斯达克涨幅Top20：制药企业占6席，ANAPTYSBIO（ANAB.O）涨幅第一（88.93%）

2. 中概股市场表现

• 板块表现：

  • 金融板块涨幅11.07%，公共事业板块涨幅8.85%
  • 原材料板块跌幅6.18%，非日常消费品板块涨幅4.11%
  • 日常消费品板块跌幅2.73%，信息技术板块涨幅1.46%

• 个股表现：

  • 迅雷（XNET.O）涨幅118.12%，成为10月涨幅冠军
  • 中芯国际（SMI.N）涨幅36.51%，表现突出
  • 世纪互联（VNET.0）、人人网（RENN.N）也有显著上涨

• 重点公司分析：

  • 迅雷：进军区块链领域，推出“玩客币”
  • 中芯国际：国内领先的集成电路晶圆代工企业
  • 金正环保：专注于水处理膜技术
  • 研控科技：中国石油服务行业领导者
  • 钜派投资：第三方财富管理机构，专注高净值客户

3. 热点板块概览

• 电商板块：

  • 亚马逊（AMZN.O）三季报超预期，北美收入增长35%，云服务（AWS）增长42%
  • 美国传统三大百货（梅西、彭尼、诺德斯特龙）股价下跌近50%，与亚马逊形成鲜明对比

• 芯片板块：

  • NVIDIA：营收和利润双增长，发布新一代显卡GeForce GTX1070 Ti，推出AI自动驾驶平台
  • Intel：三季度营收和利润双增长，与Facebook合作开发AI芯片
  • AMD：营收扭亏为盈，但毛利率和自由现金流不佳，股价下跌近20%

• 教育板块：

  • 好未来（HOLI.O）和新东方（EDU.O）三季度业绩表现一般，股价出现回调
  • 新东方布局在线小班课，设立“东方新创”投资公司

• 其他板块：

  • 苹果（AAPL）因iPhoneX热卖股价上涨
  • 特斯拉（TSLA）和百度（BIDU）股价承压

4. 中小盘重点公司情况更新

• 苏州科达：收入增长符合预期，费用投入为未来增长奠定基础，建议积极介入
• 锦富技术：三季报同比大幅改善，入股中科天玑，推出算云智能服务器产品，建议积极关注
• 荣泰健康：收入增速和共享按摩椅铺设量持续超预期，建议积极关注
• 亚翔集成：Q4进入洁净室订单高峰期，作为半导体配套行业的小公司，建议积极关注

结论

本报告指出，2017年10月美股科技板块表现强劲，尤其是半导体和软件服务类公司，而医药和传统百货板块表现疲软。中概股方面，金融、公共事业和非日常消费品板块表现较好，但日常消费品板块下跌明显。A股市场可参考美股科技股表现，关注跨境电商、芯片、教育等领域的重点公司，如跨境通、苏宁云商、京东方、中兴通讯、欧菲光、信维通信、立讯精密等。