电力及公用事业行业虚拟电厂行业系列报告（2）：海外虚拟电厂接入电力市场，国内电力市场化改革催化商业模式落地-20231107-安信证券-35页_2mb

海外虚拟电厂接入电力市场，国内电力市场化改革催化商业模式落地

核心内容

本报告主要分析了国内外电力市场化改革对虚拟电厂商业模式落地的影响。海外如德国、美国、澳大利亚等国家已建立起成熟的电力市场体系，并成功实现虚拟电厂接入电力市场交易，形成多元化的商业模式。国内电力市场化改革也在持续推进，省级-省间双层架构的全国性电力市场初步形成，电力交易品种逐步成熟，为虚拟电厂发展提供了良好的基础。

主要观点

国内电力市场化改革进展

• 电力体制改革已走过20余年，持续深化市场化交易体系和价格形成机制，推动电力市场向统一开放、公平竞争、高效监管的方向发展。
• 2022年国家发改委与国家能源局联合发布《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，强调电力市场建设需解决体系不完整、交易规则不统一等问题。
• 2023年7月，国家能源局召开电力调度交易与市场秩序厂网联席会议，研究制定电力市场“1+N”基础规则制度，深化辅助服务市场机制。

新型电力系统建设对改革提出新要求

• 新型电力系统具备安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合四大特征，以确保新能源电力安全为基本前提，以满足社会经济高质量发展为首要目标。
• 新能源装机占比提升（如2022年光伏及风电装机量占总装机量的30%），导致电力系统面临出力不稳定的挑战，需提升灵活调节能力。
• 用电需求增长和尖峰负荷特征显著，电网调控能力不足，需提升系统灵活性和信息感知能力。

电力市场周期细化与品种多元化

• 电力商品价值属性由单一电能量价值向容量价值、调节价值、绿色环境价值等多维价值属性拓展。
• 国内电力市场建设正向全品种、全周期发展，包括中长期市场、现货市场及辅助服务市场，逐步实现电力商品多维价值的市场化体现。

关键信息

海外虚拟电厂市场发展

德国

• 电力市场已形成“中长期-现货-平衡市场”三阶段交易时序体系，引入惩罚机制保障系统稳定。
• Next Kraftwerke是德国最大虚拟电厂运营商，接入12.3GW电力资源，通过NEMOCS平台实现虚拟电厂服务。
• 通过电能量、辅助服务等市场交易获利，代表客户参与市场交易，形成多元化商业模式。

美国

• 电力市场分为中长期和现货两阶段，现货市场实行日前+实时双结算机制。
• AutoGrid作为北美代表性虚拟电厂运营商，已聚合超8GW灵活性电力资源，服务于加州CCA项目。
• 通过平台提供灵活资源聚合、调度服务，帮助用户理解电力市场规则，实现电能量、辅助服务等交易。

澳大利亚

• 电力市场采用“中长期金融合约+单边强制性电力库+辅助服务市场”模式，由AEMO统一运营。
• Tesla在南澳大利亚建设最大规模虚拟电厂项目，接入1000多个家庭的太阳能与储能系统，参与电能量和辅助服务市场交易。
• AEMO为虚拟电厂提供三种示范路径，促进其参与全国电力市场。

国内虚拟电厂商业模式发展

• 国内电力市场已形成省级-省间双层架构，中长期交易占主体，现货交易制度逐步完善。
• 电力交易品种逐步成熟，包括电能量、辅助服务、需求侧响应等，为虚拟电厂参与市场提供了更多路径。
• 国内电力市场建设正向全品种、全周期发展，推动虚拟电厂商业模式落地。

投资建议

• 建议关注功率预测、调度算法和策略技术领先的【国能日新】。
• 建议关注聚合分布式资源布局超前的【南网能源】、【芯能科技】。
• 建议关注电力计量表计领先企业，具备电力调度系统建设经验的【东方电子】。
• 建议关注具备国内领先虚拟电厂建设运营经验的【朗新科技】、【恒实科技】、【恒华科技】。
• 建议关注智能配网终端供应商【国电南瑞】、【威胜信息】、【炬华科技】、【众智科技】。
• 看好车网互动（V2G）类充电桩资源接入虚拟电厂，推荐【特锐德】、【盛弘股份】，建议关注【通合科技】。

风险提示

• 电力市场化体制改革政策进度不及预期的风险。
• 虚拟电厂项目建设不及预期的风险。

行业发展展望

• 国内电力市场化改革思路清晰，未来随着政策推进，虚拟电厂商业模式有望实现快速落地。
• 电力市场将逐步容纳更多价值属性，形成全品种、全周期交易体系，提升系统灵活性和市场效率。
• 虚拟电厂在电力系统中将扮演重要角色，为新能源消纳和电网稳定运行提供支撑。

虚拟电厂参与市场路径

• 电能量市场：通过聚合资源参与电力交易，实现灵活调度和收益分成。
• 辅助服务市场：参与调频、调峰等服务，通过提供调节能力获取收益。
• 容量市场：确保系统容量充裕度，通过容量补偿服务激励资源参与。
• 绿电、绿证市场：通过市场机制引导电力商品绿色价值属性内部化。

总结

海外虚拟电厂发展经验表明，成熟的电力市场体系是虚拟电厂商业模式落地的关键。国内电力市场化改革持续推进，为虚拟电厂发展提供了制度基础。未来随着政策完善、市场机制成熟，虚拟电厂将在国内电力市场中发挥更大作用，实现多维价值属性的市场化体现，成为新型电力系统的重要组成部分。