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贵金属周报总结

核心内容

2022年3月7日发布的贵金属周报分析了全球贵金属市场近期走势，并对未来的市场趋势进行了展望。报告指出，俄乌冲突加剧导致避险情绪升温，推动金银价格持续上涨。尽管美国非农就业数据好于预期，但地缘政治风险对贵金属市场的影响更为显著。

主要观点

1. 市场表现

• 国际金价：上周国际金价突破1970美元/盎司，显示市场避险情绪高涨。
• 国内金价：SHFE黄金收盘价为394.64元/克，涨幅0.82%；沪金T+D收盘价为393.90元/克，涨幅1.56%。
• 白银价格：SHFE白银收盘价为5062元/千克，涨幅2.02%；沪银T+D收盘价为5043元/千克，涨幅1.47%。

2. 市场驱动因素

• 地缘政治风险：俄乌冲突持续升级，导致避险需求增加，对贵金属价格形成支撑。
• 供应链影响：冲突可能干扰全球供应链，进一步加剧通胀压力，利好贵金属。
• 美国就业数据：美国2月非农就业人数增加67.8万，失业率降至3.8%，显示就业市场强劲，但通胀压力依然存在。
• 欧元区通胀：欧元区2月CPI同比升5.8%，连续四个月创历史新高，制造业PMI终值为58.2，通胀压力持续。

3. 美联储政策展望

• 加息预期：美联储预计将在3月15-16日的议息会议上加息25个基点，但当前冲突不会改变其加息路径。
• 鲍威尔表态：鲍威尔表示，尽管冲突对经济影响不确定，但持续加息仍是合适的，强调谨慎应对。

4. 操作建议

• 金银操作：建议暂时观望，市场波动较大，需关注后续数据及地缘政治动态。

5. 风险因素

• 俄乌冲突激化：若冲突进一步升级，可能对贵金属价格产生更大影响。
• 全球经济不确定性：美国及欧元区经济数据波动可能影响市场走势。

关键信息

市场数据

• 美国非农就业数据：2月新增就业67.8万人，失业率3.8%，平均时薪同比增5.1%。
• 欧元区通胀：2月CPI同比升5.8%，能源价格同比升31.7%，创1997年以来最快增速。
• 制造业PMI：中国2月官方制造业PMI为50.2，非制造业为51.6，综合PMI为51.2，显示经济持续扩张。

ETF持仓变化

• 黄金ETF总持仓：2022年3月4日为1054.28吨，较上周增加27.29吨，较上月增加39.44吨。
• 白银ETF持仓：2022年3月4日为16977.97吨，较上周减少6.17吨，较上月增加206.58吨。

非商业性持仓变化

• 黄金期货非商业性净多头：2022年3月1日为257,622手，较上周增加14,474手。
• 白银期货非商业性净多头：2022年3月1日为44,948手，较上周增加14,646手。

本周重点关注

• 中国数据发布：包括2月贸易帐、进出口、新增社融、M2等。
• 美国数据发布：2月CPI数据。
• 事件关注：乌克兰局势发展、欧央行利率决议及拉加德货币政策新闻发布会。

结构与图表

• 图表1-2：展示SHFE与COMEX金银价格走势。
• 图表3-6：显示COMEX黄金与白银库存变化及非商业性净多头变化。
• 图表7-8：展示SPDR黄金与SLV白银持有量变化。
• 图表9-12：展示沪期金与沪金T+D价差、黄金内外盘价格变化、白银内外盘价格变化。
• 图表13-20：展示COMEX金银比价、金价与美元、铜价、VIX指数、原油价格、美国10年期国债收益率及实际利率走势。

公司信息

• 联系人：李婷
• 电子邮箱：li.t@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105

总部及分支机构

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• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号，电话：0411-84803386
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• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号，电话：0553-5111762
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