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沪铝早报总结 - 2023年1月12日

核心内容

2023年1月12日的沪铝早报分析了铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时评估了近期的利多与利空因素，为投资者提供了操作建议。

市场概况

• 基本面：受能源危机影响，电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策控制产能扩张，供给端存在扰动。然而，下游需求不强劲，铝棒库存虽有所下降，但整体仍维持较高水平，房地产市场持续疲软，整体基本面中性。
• 基差：现货价格为18110元/吨，基差为-135元，表示现货贴水期货，市场情绪偏空。
• 库存：上期所铝库存较上周增加22568吨，达到118449吨，库存偏多。
• 盘面：收盘价位于20日均线下，且20日均线呈向下趋势，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头增加，市场情绪偏空。
• 预期：碳中和推动铝行业变革，长期对铝价有利。俄乌战争引发的供应扰动短期支撑铝价，但国内消费不畅及高铝价压制下游需求，预计铝价将震荡运行。建议沪铝2303合约在18000元附近多头持有，止损位设为17800元，目标价为18400元。

主要观点

利多因素

• 碳中和政策：推动铝行业向低碳转型，长期利好铝价。
• 地缘政治风险：俄乌战争对俄铝供应产生扰动，可能影响全球铝供应格局。
• 能源成本上升：能源危机导致电解铝生产成本增加，对铝价形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存高企：库存维持在历史高位，显示下游消费疲软。
• 全球经济不乐观：高铝价可能抑制下游需求，影响市场表现。
• 铝价利润高位：铝价已处于历史较高水平，进一步上涨空间受限。

关键信息

数据概览

价格与库存图示

• 现货价格：图表显示昨日现货价格为17990元/吨，中间价为130元。
• 期现价差：图表反映期现价差情况，显示现货贴水期货。
• 国内升贴水：图表表明国内升贴水情况，进一步支持现货贴水的结论。
• 交易所库存：图表显示库存维持在历史较低水平，但国内库存出现累库趋势。
• 氧化铝价格与库存：图表分别展示氧化铝价格及库存变化，显示氧化铝市场状况。
• 铝棒库存：图表反映铝棒库存变化，表明市场供需关系。
• 供需平衡：图表显示WBMS（世界铝业协会）的供需数据，为市场提供参考。

结论

综上所述，沪铝市场在短期面临供需震荡，长期则受益于碳中和政策带来的行业变革。投资者应关注能源价格、地缘政治风险及全球经济形势的变化，合理控制仓位，把握市场波动机会。