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沪铝早报分析总结

一、基本面与供需

• 供给端：能源危机及“碳中和”政策限制产能扩张，电解铝产量承压，供给扰动预计持续，中性偏利多。
• 需求端：下游需求表现疲软，房地产行业延续低迷；铝棒库存虽略有下降但仍处于高位，偏利空。

二、盘面与技术面

• 基差：现货价格18490元/吨，基差390，升水期货，表现偏多。
• 库存：上海期货交易所铝库存较上周减少5,123吨至131,073吨；伦敦金属交易所(LME)库存亦有下降，总体库存维持历史较低水平，偏多。
• 价格走势：收盘价位于20日均线上方，20日均线呈上升趋势，偏多。

三、主力持仓

• 主力多头持仓增加且呈净多头态势，显示市场承接意愿较强，技术面偏多。

四、综合预期

• 利多因素：
  • “碳中和”推进引领行业变革，长期利好；
  • 俄乌冲突对俄铝供应产生影响，地缘政治风险上升；
  • 能源危机推升生产成本。
• 利空因素：
  • 铝棒库存较高，消费不振；
  • 全球经济前景不确定性，高铝价抑制下游需求。
• 逻辑判断：预计铝价将在多空因素交织下呈现震荡趋势，长期逻辑中性偏多。

五、重要数据

• 现货中间价多跌，个别地区微涨。
• 库存数据持续向好，但仍有累库预期。

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