20220225-华融期货-橡胶日评_消息面影响短期或会震荡调整_2页_189kb

橡胶市场分析总结（2022年2月25日）

核心内容概述

本报告分析了2022年2月25日橡胶市场的情况，结合消息面与技术面数据，对沪胶（RU2205）与天然橡胶（NR2205）合约进行了短期走势预测。整体来看，市场受到多重因素影响，短期呈现震荡调整态势，但未来走势仍有不确定性。

主要观点

1. 市场表现

• 沪胶（RU2205）：本周开市14255点，最高14325点，最低13825点，收盘13955点，下跌355点。
• 天然橡胶（NR2205）：本周开市11995点，最高12080点，最低11655点，收盘11825点，下跌215点。
• 两合约成交量分别为1108525手和202532手，持仓量分别为334452手和44077手。

2. 需求与供应分析

• 2021年全球天然橡胶需求增长8.7%：全年需求量约为1407.9万吨，同比增长显著。但供应端仅增长1.7%，显示供需错配问题。
• 2021年12月产量下降3.7%：主要由于泰国、马来西亚、越南等地遭遇恶劣天气，导致产量下降。
• 中国汽车保有量首超3亿辆：2021年底全国机动车保有量达3.95亿辆，汽车保有量新增2100万辆，继续保持全球第一。

3. 汽车市场影响

• 2022年1月中国汽车产销同比增长：产销量分别为242.2万辆和253.1万辆，同比增长1.4%和0.9%，显示市场韧性。
• 欧盟乘用车销量同比下降6%：创历史同期新低，主要受半导体短缺和经济不确定性影响，对全球汽车需求形成拖累。

4. 基建政策推动

• 25万亿基建规划出炉：多地发布重大项目投资清单，为全钢胎市场带来新增长动力，间接利好橡胶需求。

关键信息

短期走势影响因素

• 俄乌争端升级：引发市场对油价上涨的担忧，推高通胀预期，抑制全球经济增长和消费需求。
• 青岛保税区库存上升：增加期价压力，导致沪胶短期走低。
• 全球汽车产销疲弱：受高油价、芯片短缺和经济制裁等因素影响，短期内汽车需求难以恢复。

短期支撑因素

• 东南亚现货供应偏少：泰国、马来西亚旺产期结束，中国与越南处于停割期，印尼低产，导致现货报价坚挺。
• 疫情忧虑缓解：多国放松管制，经济恢复预期增强，企业可能增加近期备货。

后市展望

• 短期或呈弱势：受上述负面因素影响，预计沪胶短期将继续震荡走低。
• 操作建议：
  • RU2205合约：关注14000点，若在该点位之上，可持空操作；反之，可考虑买多。
  • NR2205合约：关注11700点，同理判断操作方向。

风险提示

• 市场短期波动较大，需密切关注地缘政治、天气变化、疫情发展及政策调整。
• 投资者应结合自身风险偏好与资金状况，谨慎操作，避免盲目跟风。

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