20230226-华泰期货-尿素周报_需求适时跟进_期现市场走高_8页_1mb

尿素市场周度分析总结

核心内容

本周尿素现货市场呈现偏强上行趋势，主流地区价格上涨50-75元/吨。市场情绪较为谨慎，但需求跟进尚可，加之气头尿素企业供应不及预期，支撑了价格的坚挺。下周进入月底，前期被锁定的淡储货物或将释放，同时尿素日产预计在16.1-16.8万吨之间，供应阶段性增量明显。因此，市场对下周走势的看法偏谨慎，预计价格可能冲高后出现松动。

主要观点

• 现货价格：本周尿素现货价格偏强，主流地区涨幅显著。
• 供应变化：下周尿素产量预期回升，供应阶段性增加，可能对价格形成压力。
• 需求情况：下游开工率与需求量均有回升，但高价导致预收订单天数略有下降。
• 成本与利润：本周尿素成本多数稳定，价格延续上涨趋势，利润有所增加。煤制尿素理论利润210元/吨，气制尿素理论利润818元/吨。
• 国际市场：中国小颗粒尿素FOB报价385美元/吨，波罗的海小颗粒尿素FOB报价290美元/吨，印度CFR报价475美元/吨。
• 库存水平：尿素企业总库存量为92.66万吨，环比下降；港口库存量为17.4万吨，环比略有减少。
• 期货市场：尿素期货仓单、持仓量和成交量数据反映市场活跃度，但未明确具体趋势。

关键信息

供应端

• 全国尿素产量：截至2月23日，全国尿素产量112.78万吨，略有上升。
• 山东尿素产量：14.71万吨，略有下降。
• 煤制开工率：83.57%，环比微升。
• 气制开工率：57.97%，环比下降。
• 检修计划：煤制样本装置检修量7.24万吨，气制样本装置检修量10.83万吨，周度损失产量7.62万吨。

需求端

• 复合肥产能利用率：49.06%，环比上升。
• 山东临沂复合肥需求：1410吨，环比增加50吨。
• 三聚氰胺产能利用率：63.5%，环比上升2.5%。
• 预收订单天数：5.24天，环比下降0.11天。

市场展望

• 淡储释放：月底可能释放前期锁定的淡储货物，增加市场供应。
• 价格走势：供应增长确定，需求不确定性较高，下周或冲高后出现松动。
• 风险提示：淡储资源投放、国际价格走势、预收订单增加。

图表说明

• 图1-图2：展示尿素小颗粒江苏市场主流价及出厂价，反映区域价格变化。
• 图3：基差数据，用于评估现货与期货价格之间的关系。
• 图4-图6：尿素成本、中国及波罗的海小颗粒FOB报价，显示成本与国际市场价格。
• 图7-图8：煤制与气制开工率，反映不同工艺的生产情况。
• 图9：尿素周度产量，显示供应变化趋势。
• 图10-图11：尿素进口与出口量，反映国际贸易动态。
• 图12：尿素出口盈亏，显示出口利润状况。
• 图13-图14：上游与港口库存，反映市场库存水平。
• 图15：待发订单天数，反映下游需求情况。
• 图16-图17：三聚氰胺与复合肥开工率，显示相关行业运行状况。
• 图18-图20：焦炉生产率（大、中、小），反映焦化行业情况。
• 图21：国内独立焦化厂开工率，显示焦化行业整体运行状况。
• 图22-图24：尿素期货仓单、持仓量及成交量，反映市场活跃度。

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