20210417-格林期货-甲醇期货周报_犹存支撑_震荡走高_22页_824kb

甲醇市场周度分析总结

核心内容概述

本报告由研究员封晓芬撰写，提供甲醇市场近期走势分析、行情预判及风险提示。报告结合宏观经济、油价走势、库存变化、装置运行及政策因素，对甲醇市场进行多空逻辑分析，并提出操作建议。

主要观点

1.1 上期观点回顾

• 海外疫情仍存不确定性，可能抑制需求；
• 国际油价震荡，后期面临方向选择，波动性或增加；
• IMF上调全球经济增长预期至6%，为1970年以来最高；
• 美元走软，美债收益率下跌，推动股市上涨；
• 甲醇港口及内陆库存持续去库；
• 技术面显示MA2105合约震荡上涨，MA2109合约站稳60日线，上方受前期高点压制；
• 建议进行区间波段操作，关注120日均线支撑及前期高点阻力。

1.2 期货盘面回顾

• 甲醇主力合约从05换至09，MA2109本周最低2311，最高2470，收于2457，涨幅2.08%；
• 技术面上，MACD金叉，站上零轴，期价在120日均线获得支撑。

1.3 现货价格回顾

• 江苏：现货价格较上周上涨65元/吨，报2495元/吨；
• 山东南部：现货价格较上周上涨5元/吨，报2305元/吨；
• 内蒙：现货价格持平，报2090元/吨；
• 山西：现货价格较上周上涨15元/吨，报2200元/吨；
• CFR东南亚：现货价格较上周上涨10美元/吨，报372.5美元/吨；
• FOB鹿特丹：现货价格较上周下跌5欧元/吨，报320欧元/吨。

1.4 复盘总结

• 市场对大宗商品价格的关注导致期价出现分歧；
• 国际油价震荡上涨，带动化工板块整体走高；
• 甲醇价格在120日均线获得支撑，震荡上涨；
• 期价前期阻力判断、油价波动及支撑判断均符合预期。

本期分析

2.1 行情预判

• 海外疫情不确定性仍存；
• 美元走软，经济复苏预期增强，道指和标普连续创新高；
• 国际能源署上调全球需求预测，国际油价震荡后大幅上涨；
• 国内甲醇装置开工率稳定，西北地区外采增加；
• 港口及内陆库存继续去库；
• 3月M1、M2余额增速下降，货币政策或边际收紧；
• 建议继续进行区间波段操作，关注120日均线支撑及前期高点阻力。

2.2 多空逻辑

利多因素：

• 国内经济逐步恢复，疫苗接种推进；
• 欧洲新增确诊人数下降，封锁措施见效；
• 美元疲软，美三大股指全线上涨；
• 美国商业原油库存连续三周下降，伊朗铀浓缩丰度提升增加地缘风险；
• 国际能源署上调全球需求预测，国际油价连涨；
• 西北地区多家MTO外采，主产区供应压力减小；
• 甲醇港口库存大幅去库，华东、华南地区降幅达9.42%；
• 内陆企业库存减少3.74%，显示去库趋势；
• 烯烃开工率稳定，部分装置重启；
• 甲醇开工率提升，产量增加。

利空因素：

• 海外疫情不确定性仍存；
• 大宗商品价格多次被高层会议提及，市场预期管理控制；
• 3月M2余额同比增长9.4%，增速下降；
• M1同比增长7.1%，增速也有所下降；
• 国内甲醇装置检修计划增多，包括内蒙古、山西、山东、陕西、云南等地；
• 4月进口预期增加，可能对国内供应形成压力；
• 浙江地区因烯烃到船偏多，预期累库；
• 醋酸、甲醛开工率偏低，部分装置停车或降负荷运行；
• 西北煤制甲醇利润环比大幅上涨，山东煤制利润小幅下降。

风险提示

• 全球疫情发展情况；
• 经济刺激政策变化；
• 国际油价波动；
• 海外限产政策及装置运行；
• 国内装置检修情况；
• 新增产能投放；
• 下游需求恢复情况；
• 各环节库存变化；
• 美债收益率；
• 美元指数走势。

附录：国内甲醇装置检修计划

操作建议

• 区间波段操作，关注120日均线支撑及前期密集成交区域；
• 布局短线多单，前期高点附近尝试布局空单；
• 做好风控，避免单边行情风险。

免责声明

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