2025-07-13-国金证券-非银行金融行业研究_多家公司发布_25H1预增_券商布局稳定币链条页_11页_1mb

证券与保险行业周报总结

证券板块总结

最新数据表现：
本周非银金融板块（申万）以4.0%的涨幅跑赢沪深300指数3.1个百分点。证券、保险、多元金融三个子行业中，证券(+4.5%)表现最佳，保险(+1.6%)次之，多元金融(+9.3%)领涨。

券商业绩：
券商板块多家公司2025年上半年业绩增长显著。华西证券净利润预计同比增速达1025%~1354%，国联民生预计1183%，华林证券预计119%~184%。同时，多家券商如红塔证券（+45%~55%）、财达证券（+51%~68%）、国信证券（+45%以上）也表现良好。

保险板块总结

投资环境：
最新的监管调整从2025年开始实施，险资考核更加注重长期性，将有助于引导长期投资。预期今年险资入市规模接近万亿元。

举牌情况：
多家保险公司近期通过举牌/增持等方式积极投资分红类股票，如中国平安、新华保险、中国人寿等对重点公司的投资。

股息投资：
在低利率市场环境下，保险资金对高股息股票的配置意愿增强，对红利指数、高股息率指数的兴趣浓厚。

多元金融

香港交易所因其成为A+H股企业首选上市地，继续受益于互联互通机制，展现出良好的增长潜力。

投资建议

券商板块：关注三条主线：稳定币主题相关的券商、业绩与估值错配的头部券商、券商并购预期机会。

保险板块：关注三主线：优秀二季报公司、超低估值的权重股和业务优良的头部寿险公司、防御属性好的财险股。

风险提示

市场波动风险、利率下降对保险利差的影响、资本市场改革不及预期。

行业动态

监管强调投保需求分析；医保局启动药品目录调整；保险ABS市场发展迅速；友邦保险因股价策略出售部分资产；保险资金持续加大了地产、能源、金融等板块的投资。