深度报告-20231126-安信证券-电力及公用事业行业深度分析_新型电力系统建设新阶段_电网各环节作用持续提高_56页_4mb

电力及公用事业行业深度分析：新型电力系统建设新阶段下的投资机遇

一、行业背景与投资方向

• 💡 新型电力系统建设要求电网各环节同步升级，投资重心从电源转向电网。
• 🛠️ 特高压工程是新能源外送的核心，十四五期间规划延续，设备端聚焦高价值量的组合电器、变压器和换流阀。
• 🔌 配电网智能化成为配电环节投资重点，二次设备占比提升，智能终端需求增长。
• 📱 智能电表替换周期+IR46标准落地，新一轮招标高峰预计在2023年出现。

二、细分领域重点

1. 特高压领域

   • 关注设备龙头：国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、特变电工、思源电气。
   • 币值占比最高：组合电器（370%）、变压器（207%）。

2. 配电网领域

   • 智能终端：宏力达、映翰通、良信股份、恒华科技、科润智控。
   • 适应性改造：VSC、SOP等新技术推动设备需求。

3. 智能电表领域

   • 细分市场：林洋能源、炬华科技、三星医疗、海兴电力、钜泉科技。
   • 智能升级：双芯设计驱动技术迭代，09版升级到IR46标准。

4. 调度系统领域

   • 平台化升级：D5000系统主导，源网荷储协调调度技术突破。
   • 推荐标的：东方电子、恒实科技、泽宇智能。

5. 电网侧储能与充电桩

   • 储能龙头：南网储能、三峡水利、东旭蓝天。
   • 充电产业链：特锐德、通合科技、和顺石油。

三、投资建议

• 💰 优选标的：特高压、智能电表、配网二次设备、调度自动化系统龙头。
• 🆘 风险提示：电网投资不及预期、新能源装机节奏延后、行业竞争加剧等风险需警惕。

以上总结聚焦新型电力系统建设的核心领域和科技趋势，围绕设备、技术、政策三个维度提炼投资方向。 💡