SP08_SP10合约全商品对冲报告-20230620-银河期货-28页_721kb
报告摘要
银河期货SP08~SP10合约全商品对冲报告总结
核心内容
本报告由银河期货有限公司发布，旨在提供SP08~SP10合约与其他商品合约之间的对冲比例及策略变动数据，用于跨品种套利分析。报告内容涵盖多个商品类别，包括贵金属、有色金属、黑色金属、煤炭、轻工、石油、化工、谷物、油脂油料、软商品和农副产品，分别提供了对应的对冲比例与策略变动信息。
主要观点
- 跨品种对冲策略：跨品种对冲策略通过合理配比，能够有效降低价差波动率，相较于单边头寸，波动率通常更低。
- 波动率与风险：波动率与风险及收益率成正比，合理对冲有助于降低投资风险。
- 时间周期划分：
- SP12~SP02对冲报告：8月至11月；
- SP04~SP06对冲报告：12月至次年3月；
- SP08~SP10对冲报告：4月至7月。
- 对冲比例：报告中提供了1手SP08、SP09或SP10合约对冲其他商品合约的具体比例，用于计算对冲头寸的货值差。
- 策略变动：展示了各对冲组合在不同日期的货值差变动情况及变动幅度，帮助投资者判断策略的动态变化。
关键信息
对冲比例
| 合约 | 交易单位 | 1手纸浆对冲手数 | 1吨纸浆对冲吨数 |
|---|---|---|---|
| AU08 | 1000 | 0.20 | 20.00克 |
| AG08 | 15 | 0.91 | 1.37千克 |
| CU09 | 5 | 0.21 | 0.10吨 |
| AL09 | 5 | 0.71 | 0.36吨 |
| ZN09 | 5 | 0.54 | 0.27吨 |
| PB09 | 5 | 0.70 | 0.35吨 |
| NI09 | 1 | 0.43 | 43.4千克 |
| SN09 | 1 | 0.32 | 31.9千克 |
| SI09 | 5 | 0.81 | 0.41吨 |
| RB10 | 10 | 1.50 | 1.50吨 |
| I09 | 100 | 0.78 | 7.84吨 |
| HC10 | 10 | 1.52 | 1.52吨 |
| SS09 | 5 | 0.77 | 0.38吨 |
| SF09 | 5 | 1.66 | 0.83吨 |
| SM09 | 5 | 1.64 | 0.82吨 |
| JM09 | 60 | 0.60 | 3.61吨 |
| J09 | 100 | 0.26 | 2.56吨 |
| FG09 | 20 | 1.75 | 3.49吨 |
| SC09 | 1000 | 0.12 | 11.73桶 |
| FU09 | 10 | 2.24 | 2.24吨 |
| LU09 | 10 | 1.79 | 1.79吨 |
| BU09 | 10 | 1.81 | 1.81吨 |
| PG09 | 20 | 0.67 | 1.34吨 |
| TA09 | 5 | 2.04 | 1.02吨 |
| V09 | 5 | 1.63 | 0.82吨 |
| RU09 | 10 | 0.41 | 0.41吨 |
| NR09 | 10 | 0.52 | 0.52吨 |
| L09 | 5 | 1.25 | 0.62吨 |
| PF09 | 5 | 1.47 | 0.74吨 |
| EG09 | 10 | 1.01 | 1.01吨 |
| MA09 | 20 | 2.28 | 2.28吨 |
| PP09 | 5 | 1.30 | 0.65吨 |
| EB09 | 5 | 1.20 | 0.60吨 |
| UR09 | 20 | 1.48 | 2.96吨 |
| SA09 | 20 | 1.41 | 2.82吨 |
| CF09 | 5 | 0.72 | 0.36吨 |
| SR09 | 10 | 0.97 | 0.97吨 |
| C09 | 10 | 2.39 | 2.39吨 |
| CS09 | 10 | 2.05 | 2.05吨 |
| A09 | 10 | 1.18 | 1.18吨 |
| B09 | 10 | 1.46 | 1.46吨 |
| M09 | 10 | 1.83 | 1.83吨 |
| Y09 | 10 | 0.78 | 0.78吨 |
| RM09 | 10 | 2.12 | 2.12吨 |
| OI09 | 10 | 0.66 | 0.66吨 |
| P09 | 10 | 0.86 | 0.86吨 |
| JD09 | 10 | 1.31 | 1.31吨 |
| LH09 | 16 | 0.19 | 0.31吨 |
| AP10 | 10 | 0.74 | 0.74吨 |
对冲策略变动（6月19日~6月20日）
| 对冲合约 | 对冲组合(货值差) | 6月20日 | 6月19日 | 变动δ | 变动δ占比 |
|---|---|---|---|---|---|
| SM09 | 1.00SP09-1.64SM09 | -0.24 | -0.25 | 0.01 | 0.22% |
| SS09 | 1.00SP09-0.77SS09 | -0.47 | -0.47 | -0.00 | -0.01% |
| JM09 | 1.00SP09-0.6JM09 | 0.25 | 0.26 | -0.02 | -0.35% |
| HC10 | 1.00SP09-1.52HC10 | -0.69 | -0.66 | -0.03 | -0.30% |
| I09 | 1.00SP09-0.78I09 | -1.19 | -1.15 | -0.03 | -0.63% |
| ZN09 | 1.00SP09-0.54ZN09 | -0.26 | -0.23 | -0.03 | -0.65% |
| RB10 | 1.00SP09-1.5RB10 | -0.48 | -0.44 | -0.04 | -0.71% |
| AG08 | 1.00SP08-0.91AG08 | -2.58 | -2.54 | -0.04 | -0.73% |
| J09 | 1.00SP09-0.26J09 | -0.34 | -0.29 | -0.04 | -0.54% |
| RU09 | 1.00SP09-0.41RU09 | 0.21 | 0.26 | -0.04 | -0.35% |
| NR09 | 1.00SP09-0.52NR09 | 0.10 | 0.14 | -0.05 | -0.54% |
| EG09 | 1.00SP09-1.01EG09 | 1.07 | 1.13 | -0.05 | -1.03% |
| UR09 | 1.00SP09-1.48UR09 | 0.06 | 0.12 | -0.06 | -1.09% |
| SA09 | 1.00SP09-1.41SA09 | 0.29 | 0.42 | -0.06 | -1.14% |
| MA09 | 1.00SP09-2.28MA09 | 0.40 | 0.52 | -0.06 | -2.38% |
| PF09 | 1.00SP09-1.47PF09 | -0.03 | 0.07 | -0.06 | -1.95% |
| TA09 | 1.00SP09-2.04TA09 | -0.53 | -0.41 | -0.12 | -2.25% |
| V09 | 1.00SP09-1.63V09 | 0.40 | 0.46 | -0.06 | -1.17% |
| L09 | 1.00SP09-1.25L09 | 0.23 | 0.29 | -0.06 | -1.24% |
| CS09 | 1.00SP09-2.05CS09 | -1.03 | -0.96 | -0.06 | -1.25% |
| SC09 | 1.00SP09-0.12SC09 | -1.13 | -1.02 | -0.12 | -2.26% |
| PG09 | 1.00SP09-0.67PG09 | 0.10 | 0.28 | -0.18 | -3.52% |
| CF09 | 1.00SP09-0.72CF09 | -0.85 | -0.72 | -0.14 | -2.67% |
| SR09 | 1.00SP09-0.97SR09 | -1.64 | -1.54 | -0.10 | -1.95% |
| JD09 | 1.00SP09-1.31JD09 | -0.26 | -0.20 | -0.06 | -1.14% |
| LH09 | 1.00SP09-0.19LH09 | 0.25 | 0.30 | -0.05 | -0.37% |
| AP10 | 1.00SP10-0.74AP10 | -1.15 | -1.09 | -0.06 | -1.16% |
| CU09 | 1.00SP09-0.21CU09 | -1.86 | -1.80 | -0.06 | -1.21% |
| AL09 | 1.00SP09-0.71AL09 | -1.30 | -1.21 | -0.09 | -1.72% |
| ZN09 | 1.00SP09-0.54ZN09 | -1.95 | -1.89 | -0.06 | -1.17% |
| PB09 | 1.00SP09-0.7PB09 | -0.30 | -0.22 | -0.08 | -1.47% |
| BU09 | 1.00SP09-1.81BU09 | -2.12 | -2.05 | -0.07 | -1.48% |
| SI09 | 1.00SP09-0.81SI09 | -0.85 | -0.78 | -0.07 | -1.32% |
| EG09 | 1.00SP09-1.01EG09 | 1.07 | 1.13 | -0.05 | -1.03% |
| UR09 | 1.00SP09-1.48UR09 | 0.06 | 0.12 | -0.06 | -1.09% |
| SA09 | 1.00SP09-1.41SA09 | 0.29 | 0.42 | -0.06 | -1.14% |
| TA09 | 1.00SP09-2.04TA09 | -0.53 | -0.41 | -0.12 | -2.25% |
| V09 | 1.00SP09-1.63V09 | 0.40 | 0.46 | -0.06 | -1.17% |
| L09 | 1.00SP09-1.25L09 | 0.23 | 0.29 | -0.06 | -1.24% |
| CS09 | 1.00SP09-2.05CS09 | -1.03 | -0.96 | -0.06 | -1.25% |
| SC09 | 1.00SP09-0.12SC09 | -1.13 | -1.02 | -0.12 | -2.26% |
| PG09 | 1.00SP09-0.67PG09 | 0.10 | 0.28 | -0.18 | -3.52% |
| CF09 | 1.00SP09-0.72CF09 | -0.85 | -0.72 | -0.14 | -2.67% |
| SR09 | 1.00SP09-0.97SR09 | -1.64 | -1.54 | -0.10 | -1.95% |
| JD09 | 1.00SP09-1.31JD09 | -0.26 | -0.20 | -0.06 | -1.14% |
| LH09 | 1.00SP09-0.19LH09 | 0.25 | 0.30 | -0.05 | -0.37% |
| AP10 | 1.00SP10-0.74AP10 | -1.15 | -1.09 | -0.06 | -1.16% |
附注
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 投资者应结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》及各商品基本面报告进行综合决策。
- 作者承诺报告内容客观、独立，且无任何利益关联。
- 报告内容版权属于银河期货，未经许可不得复制或传播。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
