SP08_SP10合约全商品对冲报告-20230626-银河期货-28页_722kb
报告摘要
银河期货SP08~SP10合约全商品对冲报告总结
核心内容概述
本报告由银河期货研究员潘盛杰发布，旨在提供SP08~SP10合约与其它商品之间的对冲比例及策略变动数据，帮助投资者在跨品种套利中进行风险管理和收益优化。报告涵盖多个商品类别，包括贵金属、有色金属、黑色金属、煤炭、轻工、石油、化工、谷物、油脂油料、软商品及农副产品，为各商品提供对冲配比和策略变动信息。
主要观点
- 对冲比例：报告中提供了1手SP08、SP09或SP10合约对冲其他商品的对冲比例，包括对冲手数和对冲吨数，帮助投资者理解不同商品间的相对价值关系。
- 跨品种对冲策略：跨品种对冲策略的波动率通常低于单边头寸，有时甚至同时低于两种对冲商品的波动率，有助于降低整体投资风险。
- 策略变动：报告提供了对冲策略的货值差变动情况，展示了策略在不同时间点的调整情况，有助于评估策略的有效性和稳定性。
- 适用周期：各对冲策略适用于特定时间段，如SP12~SP02对冲报告适用于8月至11月，SP04~SP06适用于12月至次年3月，SP08~SP10适用于4月至7月。
关键信息
对冲比例表
| 合约 | 交易单位 | 1手纸浆对冲手数 | 1吨纸浆对冲吨数 |
|---|---|---|---|
| AU08 | 1000 | 0.20 | 20.00克 |
| AG08 | 15 | 0.91 | 1.37千克 |
| CU09 | 5 | 0.21 | 0.10吨 |
| AL09 | 5 | 0.71 | 0.36吨 |
| ZN09 | 5 | 0.54 | 0.27吨 |
| PB09 | 5 | 0.70 | 0.35吨 |
| NI09 | 1 | 0.43 | 43.4千克 |
| SN09 | 1 | 0.32 | 31.9千克 |
| SI09 | 5 | 0.81 | 0.41吨 |
| RB10 | 10 | 1.50 | 1.50吨 |
| I09 | 100 | 0.78 | 7.84吨 |
| HC10 | 10 | 1.52 | 1.52吨 |
| SS09 | 5 | 0.77 | 0.38吨 |
| SF09 | 5 | 1.66 | 0.83吨 |
| SM09 | 5 | 1.64 | 0.82吨 |
| JM09 | 60 | 0.60 | 3.61吨 |
| J09 | 100 | 0.26 | 2.56吨 |
| FG09 | 20 | 1.75 | 3.49吨 |
| SC09 | 1000 | 0.12 | 11.73桶 |
| FU09 | 10 | 2.24 | 2.24吨 |
| LU09 | 10 | 1.79 | 1.79吨 |
| BU09 | 10 | 1.81 | 1.81吨 |
| PG09 | 20 | 0.67 | 1.34吨 |
| TA09 | 5 | 2.04 | 1.02吨 |
| V09 | 5 | 1.63 | 0.82吨 |
| RU09 | 10 | 0.41 | 0.41吨 |
| NR09 | 10 | 0.52 | 0.52吨 |
| L09 | 5 | 1.25 | 0.62吨 |
| PF09 | 5 | 1.47 | 0.74吨 |
| EG09 | 10 | 1.01 | 1.01吨 |
| MA09 | 10 | 2.28 | 2.28吨 |
| PP09 | 5 | 1.30 | 0.65吨 |
| EB09 | 5 | 1.20 | 0.60吨 |
| UR09 | 20 | 1.48 | 2.96吨 |
| SA09 | 20 | 1.41 | 2.82吨 |
| C09 | 10 | 2.39 | 2.39吨 |
| CS09 | 10 | 2.05 | 2.05吨 |
| A09 | 10 | 1.18 | 1.18吨 |
| B09 | 10 | 1.46 | 1.46吨 |
| M09 | 10 | 1.83 | 1.83吨 |
| Y09 | 10 | 0.78 | 0.78吨 |
| RM09 | 10 | 2.12 | 2.12吨 |
| OI09 | 10 | 0.66 | 0.66吨 |
| P09 | 10 | 0.86 | 0.86吨 |
| CF09 | 5 | 0.72 | 0.36吨 |
| SR09 | 10 | 0.97 | 0.97吨 |
| JD09 | 10 | 1.31 | 1.31吨 |
| LH09 | 16 | 0.19 | 0.31吨 |
| AP10 | 10 | 0.74 | 0.74吨 |
对冲策略变动表
| 对冲合约 | 对冲组合(货值差) | 6月26日 | 6月21日 | 变动δ | 变动δ占1.00手SP合约比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| J09 | 1.00SP09-0.26J09 | -0.14 | -0.31 | 0.17 | 3.44% |
| JM09 | 1.00SP09-0.6JM09 | 0.41 | 0.28 | 0.13 | 2.50% |
| SN09 | 1.00SP09-0.32SN09 | -1.73 | -1.82 | 0.09 | 1.75% |
| NI09 | 1.00SP09-0.43NI09 | -1.82 | -1.90 | 0.08 | 1.56% |
| SF09 | 1.00SP09-1.66SF09 | -0.82 | -0.87 | 0.05 | 1.03% |
| SI09 | 1.00SP09-0.81SI09 | -0.82 | -0.87 | 0.05 | 1.03% |
| LH09 | 1.00SP09-0.19LH09 | 0.30 | 0.26 | 0.05 | 0.91% |
| PG09 | 1.00SP09-0.67PG09 | 0.18 | 0.13 | 0.04 | 0.88% |
| SR09 | 1.00SP09-0.97SR09 | -1.59 | -1.62 | 0.02 | 0.42% |
| EB09 | 1.00SP09-1.2EB09 | 0.86 | 0.83 | 0.02 | 0.49% |
| EG09 | 1.00SP09-1.01EG09 | 1.13 | 1.11 | 0.02 | 0.45% |
| BU09 | 1.00SP06-1.81BU09 | -1.51 | -1.53 | 0.02 | 0.38% |
| AL09 | 1.00SP09-0.71AL09 | -1.25 | -1.25 | 0.00 | 0.06% |
| SC09 | 1.00SP09-0.12SC09 | -1.29 | -1.29 | -0.00 | 0.00% |
| TA09 | 1.00SP09-2.04TA09 | -0.53 | -0.53 | -0.00 | -0.01% |
| AG08 | 1.00SP08-0.91AG08 | -2.38 | -2.37 | -0.00 | -0.07% |
| PP09 | 1.00SP09-1.3PP09 | 0.55 | 0.55 | -0.01 | -0.11% |
| PF09 | 1.00SP09-1.47PF09 | -0.04 | -0.03 | -0.01 | -0.14% |
| V09 | 1.00SP09-1.63V09 | 0.40 | 0.41 | -0.01 | -0.17% |
| NR09 | 1.00SP09-0.52NR09 | 0.10 | 0.11 | -0.01 | -0.19% |
| RU09 | 1.00SP09-0.41RU09 | 0.22 | 0.24 | -0.02 | -0.23% |
| MA09 | 1.00SP09-2.28MA09 | 0.41 | 0.43 | -0.02 | -0.29% |
| L09 | 1.00SP09-1.25L09 | 0.22 | 0.24 | -0.02 | -0.29% |
| FG09 | 1.00SP09-1.75FG09 | -0.14 | -0.11 | -0.03 | -0.30% |
| SM09 | 1.00SP09-1.64SM09 | -0.31 | -0.29 | -0.03 | -0.38% |
| M09 | 1.00SP09-1.83M09 | -1.84 | -1.82 | -0.03 | -0.38% |
| HC10 | 1.00SP09-1.52HC10 | -0.62 | -0.59 | -0.04 | -0.73% |
| CU09 | 1.00SP09-0.21CU09 | -1.91 | -1.87 | -0.04 | -0.78% |
| SS09 | 1.00SP09-0.77SS09 | -0.52 | -0.48 | -0.04 | -0.83% |
| ZN09 | 1.00SP09-0.54ZN09 | -0.24 | -0.19 | -0.05 | -0.94% |
| RM09 | 1.00SP09-2.12RM09 | -1.99 | -1.94 | -0.05 | -0.94% |
| RB10 | 1.00SP09-1.5RB10 | -0.42 | -0.37 | -0.06 | -1.10% |
| CF09 | 1.00SP09-0.72CF09 | -0.77 | -0.71 | -0.06 | -1.14% |
| AU08 | 1.00SP08-0.2AU08 | -3.94 | -3.87 | -0.07 | -1.31% |
| AP10 | 1.00SP09-0.74AP10 | -1.20 | -1.13 | -0.07 | -1.38% |
| LU09 | 1.00SP09-1.79LU09 | -2.17 | -2.10 | -0.07 | -1.46% |
| PB09 | 1.00SP09-0.7PB09 | -0.37 | -0.30 | -0.07 | -1.46% |
| B09 | 1.00SP09-1.46B09 | -1.23 | -1.15 | -0.08 | -1.51% |
| IO9 | 1.00SP09-0.78IO9 | -1.18 | -1.10 | -0.08 | -1.66% |
| A09 | 1.00SP09-1.18A09 | -0.95 | -0.85 | -0.09 | -1.86% |
| C09 | 1.00SP09-2.39C09 | -1.37 | -1.28 | -0.10 | -1.88% |
| JD09 | 1.00SP09-1.31JD09 | -0.35 | -0.26 | -0.10 | -1.90% |
| SA09 | 1.00SP09-1.41SA09 | 0.34 | 0.44 | -0.10 | -1.96% |
| CS09 | 1.00SP09-2.05CS09 | -1.16 | -1.05 | -0.11 | -2.15% |
| Y09 | 1.00SP09-0.78Y09 | -0.89 | -0.78 | -0.11 | -2.17% |
| FU09 | 1.00SP09-2.24FU09 | -1.91 | -1.79 | -0.13 | -2.49% |
| OI09 | 1.00SP09-0.66OI09 | -0.61 | -0.44 | -0.17 | -3.43% |
| P09 | 1.00SP09-0.86P09 | -1.03 | -0.86 | -0.16 | -3.20% |
| UR09 | 1.00SP09-1.48UR09 | -0.15 | 0.10 | -0.25 | -5.02% |
报告结构
- 说明：介绍了报告的使用方式和对冲策略的基本原理。
- 对冲比例：详细列出了各商品合约与SP08~SP10合约的对冲比例。
- 对冲策略变动：展示了对冲策略在特定日期的货值差变动情况。
- 各商品分析：分别对贵金属、有色金属、黑色金属、煤炭、轻工、石油、化工、谷物、油脂油料、软商品及农副产品进行了详细分析，提供了各商品与SP合约的对冲策略及变动数据。
结论
本报告提供了SP08~SP10合约与多种商品的对冲比例及策略变动信息，旨在帮助投资者在跨品种对冲中实现风险控制和收益优化。建议投资者结合其他相关报告和市场基本面进行综合决策，并注意策略的动态调整和风险评估。
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