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白糖市场分析总结（2022年9月26日）

核心内容概述

2022年9月26日，白糖市场整体呈现弱势，郑糖1月合约期价跳空低开后大幅回落。市场受多头平仓影响，期价收低，成交量与持仓量均有所变化。同时，全球糖市供应过剩预期增强，印度、泰国等主要产糖国产量增加，而巴西、中国、欧盟等地区因天气干旱导致产量下调，影响国际糖价走势。

主要观点

• 郑糖走势：郑糖1月合约期价今日低开，最高5607点，最低5535点，收盘5639点，下跌101点。成交量为291,968手，持仓量减少22,843手。
• 现货市场：昆明、大理及广西现货市场报价均有下调，反映市场对糖价的悲观预期。具体报价区间为5525-5630元/吨不等。
• 全球糖市供需预期：
  • 供应过剩：StoneX预计2022/23年度全球糖市供应过剩390万吨，较7月预估的330万吨有所上调。
  • 印度产量：预计下一市场年度印度糖产量将达1380万吨，连续第二年创纪录高位，可能对国内及国际糖价形成下行压力。
  • 泰国产量：泰国糖产量预计增加14%，受益于良好天气。
  • 巴西产量：巴西产量在2021年干旱后反弹，预计2022/23年度达3720万吨。
  • 中国与欧盟产量：因干旱，中国与欧盟糖产量分别下调30万吨和40万吨。
• 后市展望：
  • 短期弱势：受油价下跌影响，巴西制糖比维持高位，糖价或继续走高。同时，印度10月出口量可能增加，国际糖价承压。
  • 需求预期：欧美央行持续加息、全球经济衰退及消费者信心减弱，可能抑制全球食糖需求。
  • 国内因素：企业节前备货接近尾声，国庆节期间消费或偏少，郑糖短期或呈弱势。
  • 汇率影响：人民币汇率贬值可能为糖价提供一定支撑，限制其下跌空间。
  • 操作建议：关注5600点，若跌破则维持弱势，可持空滚动操作；若站稳则可能转强，可考虑买多。

关键信息汇总

1. 郑糖1月合约表现

• 开盘：5607点
• 最高：5607点
• 最低：5535点
• 收盘：5639点
• 跌幅：101点
• 成交量：291,968手
• 持仓量：389,454手（减少22,843手）

2. 现货市场报价

• 昆明：5560-5600元/吨（含税提货库点不同）
• 大理：5540-5560元/吨（含税仓库自提价），另有商家报价5525元/吨
• 广西：5600-5630元/吨（一级，含税厂仓提货价），部分商家报价低于5600元/吨

3. 全球糖市供应预期

• 2022/23年度：全球糖市供应过剩390万吨，较7月预估上调60万吨。
• 印度：预计产量达3,650万吨，创纪录高位。
• 泰国：预计产量1,150万吨，较前一年度增加14%。
• 巴西：预计产量3,720万吨，较前一年度有所恢复。
• 中国：预计产量1,000万吨，下调30万吨。
• 欧盟（含英国）：预计产量1,600万吨，下调40万吨。

4. 后市影响因素

• 国际糖价：受印度出口预期及全球需求下降影响，国际糖价或承压。
• 国内需求：节前备货接近尾声，节日期间消费偏少，需求减弱。
• 汇率因素：人民币贬值可能对糖价形成支撑。
• 操作建议：关注5600点，弱势时可持空，强势时可买多。

总结

2022年9月26日，白糖市场整体偏弱，郑糖1月合约受多头平仓影响大幅回落。现货市场报价下调，反映市场情绪悲观。全球糖市供应过剩预期增强，印度、泰国产量增加，巴西产量恢复，而中国、欧盟因干旱产量下调。短期来看，国际糖价受出口预期和需求下降影响承压，国内糖价亦受节前备货尾声及消费减少影响走弱。人民币贬值可能对糖价形成一定支撑，限制下跌空间。操作上建议关注5600点，若跌破则维持弱势，可持空滚动操作；若站稳则可能转强，可考虑买多。