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华期理财：白糖市场分析总结（2021年8月2日）

核心内容概述

2021年8月2日，白糖市场整体呈现震荡调整走势，主要受国际糖价下跌及国内疫情加重影响，多头平仓导致郑糖9月合约期价收低。市场情绪偏弱，操作建议以观望为主，关注关键支撑位5600点。

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主要观点

• 期价走势：郑糖9月合约今日低开，全天震荡下行，收盘价为5582点，较前一日下跌45点。
• 成交量与持仓量：成交量为342,718手，持仓量减少22,923手，显示市场参与者情绪趋于谨慎。
• 现货市场报价：国内多个主要产区如昆明、大理及广西的制糖企业现货报价均有下调，幅度在10-30元之间，具体成交情况仍需观察。
• 国际糖市影响：巴西遭遇霜冻天气，印度贸易商提前签署出口协议，导致国际糖价上涨，促使国内买家提前锁定供应。
• 国内需求担忧：全国多地疫情防控措施趋严，可能抑制食糖消费需求，对白糖价格形成下行压力。

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关键信息

1. 国内现货市场情况

• 昆明：制糖企业现货报价下调至5470-5510元/吨。
• 大理：报价下调至5440-5480元/吨，部分商家报价降至5420元/吨。
• 广西：报价下调至5580-5600元/吨，不同厂仓提货价略有差异。

2. 广西糖料蔗种植面积

• 2020/2021榨季：广西糖料蔗种植面积为1115万亩，产糖量达628.79万吨，较上榨季增长4.8%。

3. 国际糖市动态

• 巴西霜冻影响：巴西糖产量可能下降，推动糖价上涨。
• 印度出口提前：印度贸易商提前五个月签署出口合同，FOB价格为每吨435-440美元，预计12月和1月装运。
• 印度出口趋势：在2020/21年度，印度出口糖量创纪录达700万吨，部分得益于政府补贴，但近期糖价上涨使其在无补贴情况下也具备出口竞争力。

4. 后市展望

• 美糖走势：由于霜冻影响可能不如预期严重，且印度出口量增加，美糖短期或震荡调整。
• 郑糖走势：受国内疫情和消费需求影响，郑糖9月合约预计短期震荡调整，操作建议关注5600点。
• 操作策略：若期价在5600点之上，可考虑持多滚动操作；若跌破，则可考虑沽空。

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风险提示与免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司研发部发布，分析师具备期货从业资格。
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总结

综合来看，白糖市场在短期面临多空因素交织的局面。国际糖价上涨对国内市场形成支撑，但国内疫情及消费疲软抑制了价格上涨动力。郑糖9月合约在震荡中承压，操作上建议关注5600点作为关键支撑位。未来走势将取决于巴西霜冻实际影响、印度出口节奏以及国内疫情防控政策的变化。