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2025年11月并购市场数据报告总结

核心发现

2025年1-11月，中国并购市场呈现交易数量收缩与金额扩大的分化特征，资金向优质标的与核心资产集中，单笔交易体量显著增大。

• 宣布交易：同比下降19.63%，但交易金额同比上升16.54%。
• 完成交易：数量和金额均实现双升，完成交易数量同比上升12.58%，金额同比上升51.64%，表明并购交易落地效率提升，政策支持与产业需求推动交易加速兑现。

2025年11月，市场活跃度与回笼金额“双不稳定”，受大额项目与季节性因素影响显著，交易数量与金额均出现同比和环比收缩，但完成交易数量环比上升13.62%，同比上升3.89%，显示市场热度与规模并存。

• 广东表现：连续两月蝉联交易金额与数量双榜首，进一步巩固全国资本与产业整合核心枢纽地位。
• 行业集中：交易案例高度集中于电子信息、传统制造、医疗健康及先进制造行业。

中企并购市场数据分析

并购市场宣布交易年度趋势

• 交易数量：2025年1-11月共披露4,446笔并购交易，同比下降19.63%。
• 交易金额：其中披露金额的有3,004笔，交易总金额达2,579.03亿美元，同比上升16.54%。
• 趋势：市场呈现交易数量收缩但交易金额扩大的分化态势，反映资源向优质标的集中，单笔交易体量增大。

并购市场完成交易年度趋势

• 交易数量：2025年1-11月共计完成2,963笔并购交易，同比上升12.58%。
• 交易金额：其中披露金额的有1,776笔，交易总金额为1,786.00亿美元，同比上升51.64%。
• 趋势：交易数量和金额均实现双升，表明市场从年初的谨慎观望转向积极落地。

并购市场宣布交易月度趋势

• 交易数量：2025年11月披露预案340笔，环比下降6.59%，同比下降29.17%。
• 交易金额：其中披露金额的有271笔，交易总金额为176.37亿美元，环比下降34.56%，但同比上升3.92%。
• 趋势：市场扩张与投资并购意愿和节奏全面放缓，交易数量下降但金额微增，反映市场从追求交易数量转向深耕交易质量。

并购市场完成交易月度趋势

• 交易数量：2025年11月完成267笔并购交易，环比上升13.62%，同比上升3.89%。
• 交易金额：其中披露金额的有151笔，交易总金额为123.61亿美元，环比下降25.42%，但同比上升36.28%。
• 趋势：交易活跃度提升，但大额案例减少导致交易金额环比下降，显示市场热度与规模的双重特征。

私募基金以并购方式退出概况

私募基金以并购方式退出回报

• 退出数量：2025年11月私募基金退出数量为30支，环比下降18.92%，同比下降16.67%。
• 回笼金额：回笼金额为37.32亿元，环比近乎腰斩，同比降幅过半，资金回流效率显著走低。

退出案例

• 新昇晶睿：上海硅产业集团收购中建材（安徽）新材料产业投资基金合伙企业（有限合伙）持有的24.88%股权，交易金额7.00亿元。
• 赛微微电：武岳峰科创旗下基金退出，回笼资金4.25亿元。
• 申科股份：华创智业旗下基金退出，回笼资金3.33亿元。
• 其他案例：包括新昇晶睿（2.61亿元）、英集芯（2.43亿元）、禾信仪器（1.46亿元）、贵州黔通智联（1.13亿元）、雪榕生物（0.76亿元）等。

中国企业并购市场重大案例

• 交易规模：2025年11月超1亿美元规模完成并购交易22笔。
• 最大交易：沈阳盛京金控投资集团有限公司以7.10亿美元要约收购盛京银行（02066.HK）39.41%股权，推动盛京银行H股退市，为区域银行提供化解历史问题与推进改革的新途径。
• 其他案例：包括国机仪器仪表收购重庆川仪股份29.91%股权（5.23亿美元）、至正股份收购先进封装材料国际87.47%股权（4.33亿美元）等，均涉及上市公司转型升级与产业布局扩展。

并购市场行业地域分析

• 地域分布：广东并购市场表现强势，连续两月蝉联交易金额与数量双榜首，巩固全国资本与产业整合核心枢纽地位。
• 行业分布：交易案例主要集中在以下行业：
  • 电子信息：交易数量50起，占比18.73%。
  • 传统制造：交易金额11.67亿美元，占比9.44%。
  • 医疗健康：交易金额1.54亿美元。
  • 先进制造：交易金额22.41亿美元，占比18.13%。
  • 金融：交易金额19.55亿美元，占比15.82%。
• 行业规模分布：先进制造与金融行业交易金额最大，分别为22.41亿美元和19.55亿美元。