20170910-川财证券-交通运输行业月报_行业半年报相继公布_业绩以增长为主_18页_2mb

川财月观点总结

核心内容

在2017年8月，交通运输行业109家上市企业全部公布了中报业绩，整体表现以营收增长为主。其中，93家企业业绩同比增长，16家同比减少。各子板块的营收同比增幅依次为航运（265.99%）、物流（92.35%）、铁路（26.98%）、高速（19.39%）、港口（14.03%）、航空（13.38%）、机场（10.61%）和公交（8.55%）。市场表现方面，机场指数上涨5.02%，航空指数上涨1.52%，物流指数上涨1.06%，而公路指数下跌0.3%，航运指数下跌0.5%，港口指数下跌0.9%，铁路指数下跌2.8%。

主要观点

1. 行业整体表现

• 交通运输行业整体呈现营收增长态势，尤其是航运、物流和铁路板块增长显著。
• 机场、航空和物流板块表现优于大盘，主要受益于暑期旅游高峰、油价下跌及人民币升值等因素。

2. 市场表现分析

• 机场指数表现最为突出，涨幅达5.02%，航空和物流指数也表现较好。
• 公交指数与上月持平，公路、航运、港口和铁路板块则出现不同程度的下跌。

3. 风险提示

• 油价及汇率超预期涨跌可能对行业产生较大影响。
• 需求增速不达预期可能影响企业盈利。

关键信息

1. 公司动态

• 中远海控：2017年上半年营业收入434.69亿元，同比增长39.53%；归属上市公司股东的净利润18.63亿元。
• 上海机场：公告派息，每股派发现金红利0.44元，共计派发现金红利847.86万元。
• 春秋航空：2017年上半年营业收入50.65亿元，同比增长28.12%；归属上市公司股东的净利润5.53亿元，同比减少25.15%。
• 海峡股份：2017年上半年营业收入5.51亿元，同比增长30.44%；归属上市公司股东的净利润1.76亿元，同比增长48.72%。
• 中信海直：2017年上半年归属于母公司所有者的净利润为4132.18万元，较上年同期减少0.92%。

2. 板块表现

• 物流板块：营收同比增长92.35%，利润总额同比增长118.29%；其中，顺丰控股、圆通速递、韵达股份等企业表现尤为突出。
• 航空板块：营收同比增长13.38%，利润总额同比略有下降；中国国航、南方航空、东方航空等企业受益于人民币升值，汇兑收益增加。
• 机场板块：营收同比增长10.61%，利润总额同比增长17.64%；上海机场、白云机场等企业表现较好。
• 航运板块：营收同比增长265.99%，利润总额同比增长333.91%；中远海控、招商轮船等企业营收增长显著。
• 港口板块：营收同比增长14.03%，利润总额同比增长18.63%；部分企业如厦门港务表现不佳。
• 铁路板块：营收同比增长26.98%，利润总额同比增长90.38%；主要受益于行业景气度提升。
• 高速板块：营收同比增长19.39%，利润总额同比增长27.46%；宁沪高速、粤高速A等企业表现较好。
• 公交板块：营收同比增长8.55%，利润总额同比增长7.18%；整体表现平稳。

总结

8月交通运输行业整体表现良好，尤其是机场、航空和物流板块，受益于暑期旅游、油价下跌及人民币升值等因素，市场表现优于大盘。各子板块中，航运和物流增长最为显著，而铁路、高速也有明显提升。然而，部分板块如港口、公路和铁路指数出现下跌，需关注其未来走势。公司层面，中远海控、上海机场等企业表现突出，而春秋航空等企业则面临净利润下滑的风险。整体来看，交通运输行业在8月表现稳健，但需警惕油价和汇率波动等潜在风险。