铅市场分析总结
核心内容概述
本报告发布于2024年4月10日，由国泰君安期货分析师莫骁雄撰写，主要围绕铅市场的基本面跟踪、宏观及行业新闻、趋势强度以及观点与建议等方面进行分析。报告指出，铅市场短期内存在支撑，但中长期走势可能偏向震荡偏弱。
基本面跟踪
期货市场数据
| 项目 |
昨日收盘价 |
日涨幅 |
昨夜盘收盘价 |
夜盘涨幅 |
| 沪铅主力合约 |
16,595 |
0.76% |
16,660 |
0.39% |
| 伦铅3M电子盘 |
2,057 |
-1.46% |
- |
- |
成交与持仓变动
| 项目 |
昨日成交 |
较前日变动 |
昨日持仓 |
较前日变动 |
| 伦铅3M电子盘 |
8,450 |
-3,118 |
145,636 |
-2,639 |
现货市场价差
| 项目 |
昨日价差 |
前日价差 |
较前日变动 |
| LME铅升贴水 |
-31.09 |
-25.4 |
-5.69 |
| 保税区铅溢价 |
130 |
130 |
0 |
| 上海1#铅现货升贴水 |
50 |
50 |
0 |
| 近月合约对连一合约价差 |
-50 |
-75 |
25 |
| 长江铅现货对LMEcash价差 |
-2,311 |
-2,334 |
23 |
| 再生铅-原生铅价差 |
-175 |
-175 |
0 |
| 再生铅盈利 |
71 |
95 |
-24 |
产业链重要价格数据
| 项目 |
昨日价格 |
前日价格 |
较前日变动 |
| 废起动型汽车电池:白壳价格 |
9,075 |
9,075 |
0 |
| 废起动型汽车电池:黑壳价格 |
9,575 |
9,575 |
0 |
宏观及行业新闻
宏观方面
- 3月中国车市在春节因素带动下，销量同比和环比均增长。
- 但行业整体利润率依然偏低，显示市场仍面临一定压力。
行业方面
- 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司在一季度实现开门红，铅锌精矿、铜铅锌冶炼产品等产量同比上升。
- 公司在安全生产、经营管理、市场开拓等方面表现突出，同时加大“三稀”金属综合回收力度，推动镓、锗等金属产量提升。
趋势强度
- 铅趋势强度：1
- 趋势强度取值范围为【-2, 2】，1表示偏弱，意味着市场整体偏空，但仍有支撑。
观点与建议
短期展望
- TC（加工费）逐阶下调，国内部分原生铅冶炼厂减产，边际供应减少。
- 新国标交割规则尚未落地，市场担忧仓单库存不足，预计短期内期货价格表现较为坚挺。
中期展望
- LME显性库存处于高位，沪伦比值变化可能带来海外铅锭流入的冲击。
- 交割风险缓释后，交易锚点或将落在消费淡季，价格可能呈现震荡偏弱走势。
风险提示
- 市场存在不确定性，价格波动可能较大。
- 投资者应关注交割规则落地、海外供应变化及消费季节性波动等因素。
其他说明
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
- 投资者应自行评估风险，谨慎决策。
- 报告内容不承诺获利，亦不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。
版权与免责声明
- 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得擅自使用。
- 报告信息来源于公开资料，不保证准确性、完整性或可靠性。
- 报告观点基于分析师专业理解，不构成私人咨询建议。
- 投资者应自行判断，谨慎决策。
