行业景气观察：假期旅游产品预订增长显著，水泥价格指数上行-20230920-招商证券-34页_1mb

报告摘要

假期旅游产品预订增长显著，水泥价格指数上行

核心内容概述

本周行业景气度整体呈现分化态势，上游资源品、信息技术和部分消费领域景气度较高，而中游制造、消费/医药和金融地产行业则出现不同程度的回调。随着十一黄金周临近，旅游出行产品预订火爆，预计对消费板块带来较大拉动。同时，8月社零数据超预期回升，显示消费市场在政策支持和季节性因素下恢复明显。

主要观点

假期旅游预订火爆：十一黄金周临近，酒店、航空、餐饮等出行消费领域预订显著增长，预计带动消费板块景气度提升。
上游资源品景气度上行：施工旺季推动螺纹钢、煤炭、有色金属和化工品价格上涨，建材成交改善，全国水泥价格指数上行。
信息技术景气边际改善：集成电路产量同比增幅扩大，存储器价格部分上行，显示信息技术行业景气度边际改善。
光伏行业价格指数下行：光伏产业链中硅料价格上涨，硅片、组件价格普遍下降，但太阳能电池产量同比增幅扩大。
消费需求整体下行：白酒、生鲜乳、肉鸡苗等价格下行，电影票房收入和观影人数减少，但中药材价格指数上行。
金融地产领域表现分化：土地成交溢价率上行，商品房成交面积增加，但商品房销售额和销售面积同比降幅扩大。

关键信息

一、本周行业景气度核心变化总览

上游资源品：
- 钢材：建筑钢材成交量十日均值周环比上行，螺纹钢、钢坯价格上行。
- 煤炭：秦皇岛港山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比上行，焦煤、焦炭期货结算价上行。
- 有色：铝、锡、钴、镍、铅价格上涨，黄金、白银期现价格上行。
- 化工：Brent原油价格上行，甲醇、沥青、二乙二醇价格涨幅居前。
- 水泥：全国水泥价格指数上行，但部分区域价格指数下行。
中游制造：
- 光伏：光伏价格指数下行，多晶硅价格指数上行。
- 工业机器人：产量三个月滚动同比降幅扩大。
- 金属切削机床：产量三个月滚动同比跌幅扩大。
- 包装专用设备：产量同比跌幅收窄。
消费/医药：
- 白酒批发价格指数下行。
- 猪肉、仔猪批发价上行，生猪批发价下行。
- 蔬菜、棉花、玉米期货价格下行。
- 电影票房收入、观影人数下行，但上映场次上行。
- 中药材价格指数上行。
信息技术：
- 存储器价格部分上行，8GB DRAM价格周环比上行。
- 集成电路产量同比增幅扩大。
- LED芯片、MLCC台股营收同比降幅收窄。
- 智能手机出货量三个月滚动同比转负。
金融地产：
- 货币市场净回笼，SHIBOR利率上行。
- 土地成交溢价率、商品房成交面积上行。
- 房屋新开工面积降幅收窄，竣工面积增幅收窄。
- 商品房销售额、销售面积同比降幅扩大。
公用事业：
- 天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行。
- 1-8月发电量累计同比增幅收窄。
- 8月全社会用电量同比增幅收窄。
- 制造业、铁路固定资产投资完成额同比增幅扩大。