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纯碱玻璃周报（2025.08.11）总结

纯碱市场分析

本周纯碱供给端压力增大，装置开工率环比提升至85.41%，其中氨碱法和联碱法开工率均有增长。氨碱法产能利用率环比上升2.80%，联碱法产能利用率环比增长6.06%。产量继续环比增加4.49万吨至74.47万吨。主要生产企业检修装置恢复生产，预计未来供应将进一步增加，对市场造成压力。

需求方面，本周纯碱表观需求环比明显下降，纯碱、轻碱和重碱表需分别减少9.32万吨、5.37万吨和3.95万吨，市场整体呈现弱势格局。产业链上游煤炭价格上涨也未对纯碱价格形成明显支撑。

库存方面，企业库存（总量186.51万吨）持续小幅攀升，反映出供应增加后的去库进程放缓。

短期内，纯碱价格预计将继续震荡偏弱运行。中长期来看，新增产能投放格局下，纯碱供需宽松压力将持续存在，投资者可关注宏观经济扰动情况下的逢高做空机会。

玻璃市场分析

本周浮法玻璃日熔量稳定在15.96万吨，生产线总数296条，其中223条在产，73条冷修停产。尽管当前供需保持基本稳定，但中游库存有所累积，折合库存天数达到26.4天。玻璃现货价格下跌至1221元/吨，深加工订单天数均值为9.55天，下游采购积极性不强。

成本方面，采用不同燃料的浮法工艺成本存在较大差异，利润空间仍有待改善。目前玻璃企业面临较大的经营压力，厂内资金周转困难。

预计短期内玻璃期价将延续弱势震荡运行，主要关注两条路径：一是宏观经济政策能否带动需求回暖；二是行业内冷修产线的兑现情况。投资者需谨慎评估库存累积与利润下滑的叠加风险。

关键数据走势

• 纯碱表需环比大幅下降，库存小幅积累
• 玻璃产量稳中有降，深加工订单增速放缓
• 供需两弱格局下，价格承压下行
• 成本支撑有限，市场观望为主