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报告摘要

2025年5月27日原油早报总结
大越期货投资咨询部金泽彬，执业资格证号F3048432，投资咨询证号Z0015557，联系电话0575-85226759，交易咨询业务资格证监许可[2012]1091号。

重要内容

市场动态
- 特朗普宣布放弃对欧盟进口产品征收50%关税的威胁，同意将关税谈判延长至7月9日，为贸易谈判注入新动力。欧盟称与特朗普通话良好，表示已准备加快谈判但需更多时间达成协议。
- 特朗普批评俄罗斯对乌克兰发动最大规模空袭，称其“完全疯了”，并考虑对莫斯科实施新制裁。克里姆林宫称该言论可能由情绪过载导致。同时，特朗普抨击乌克兰总统泽连斯基言论制造问题。
- 俄罗斯认为梵蒂冈不适合作为与乌克兰和平谈判的场所，因其地理位置及宗教属性。
- 伊朗总统佩泽希齐扬回应伊美间接谈判，强调即便美方无意解除制裁，伊朗仍有数百种克服困境的方法，并呼吁全国团结。他称当前伊朗比以往更强大，无需依赖外部协议。
基本面分析
- 基差：5月26日，阿曼原油现货价6403美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价6368美元/桶，基差2376元/桶，现货升水期货，偏多信号。
- 库存：美国API原油库存增至468634万桶（5月16日当周），高于预期的减少1449万桶；EIA库存增加1328万桶，库欣地区库存减少457万桶。上海原油期货库存维持4029万桶。库存数据偏空，反映需求端压力。
持仓与盘面
- 主力持仓：WTI和布伦特原油主力净多单均增加，显示市场多头情绪偏强，偏多信号。
- 盘面状态：价格运行在20日均线偏下区域，处于均线下方，短期走势偏空。
供需平衡
- OPEC+可能提前召开会议（5月31日），不排除继续增产的可能。市场预期增产将对油价形成压力，短期或维持震荡。
- 供需缺口数据显示，欧佩克+产量与CallonOPEC+产量存在波动，需关注后续政策调整。
风险点
- OPEC+内部团结可能受破坏，或因分歧导致增产计划搁置。
- 战争风险升级（如俄乌冲突加剧）可能影响全球能源需求与地缘政治格局。
短期与长期预期
- 短期油价预计在450-460美元/桶区间震荡，需关注OPEC+会议结果及地缘政治动态。
- 长线建议轻仓持有多单，但需警惕政策变动与市场情绪波动对价格的影响。