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黑色商品日报总结（2026年6月25日）

核心内容概览

本日报对黑色系商品进行了详细分析，涵盖钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁六大品种，重点分析了价格走势、供需变化、库存情况及市场预期，同时附带了日度数据监测、图表分析及研究团队介绍。

一、品种点评与观点

1. 螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢期货主力合约2610收盘价为3111元/吨，较上一交易日下跌1元/吨，跌幅0.03%。
• 现货情况：唐山迁安普方坯价格持平于2980元/吨，杭州中天螺纹价格持平于3180元/吨。
• 成交量：全国建材成交量为9万吨，维持低位。
• 供需分析：5月挖掘机产量同比增长35.4%，对钢材需求有一定支撑。但当前仍处消费淡季，部分市场库存仍有消化压力。
• 观点：螺纹钢盘面短期仍将呈现弱势震荡运行态势。

2. 铁矿石

• 价格走势：铁矿石主力合约i2609收盘价为744元/吨，较前一交易日上涨5.5元/吨，涨幅0.74%。
• 现货价格：日照港60.8%PB粉现货价704元/吨，较上期上涨3元/吨；超特粉现货价575元/吨，上涨4元/吨。
• 产量数据：5月全国铁精粉产量环比减少15.3万吨，降幅0.7%；1-5月累计产量同比减少3.7%。
• 市场预期：铁矿石价格在经历持续下跌后，市场风险已部分释放，但基本面供需压力依然较大。
• 观点：铁矿石价格短期将延续窄幅震荡走势。

3. 焦煤

• 价格走势：焦煤主力合约2609收盘价为1245.5元/吨，下跌2.5元/吨，跌幅0.2%。
• 现货价格：介休主焦煤现货价1700元/吨，持平；甘其毛都蒙5#原煤现货价1169元/吨，下跌51元/吨。
• 供应端：山西煤矿复产进程继续，但安监形势严峻，部分煤矿复产时间仍不确定。
• 需求端：焦钢企业开工率高企，原料库存部分处于低位，存在提涨预期。
• 观点：焦煤价格短期震荡运行。

4. 焦炭

• 价格走势：焦炭主力合约2609收盘价为1947.5元/吨，上涨22.5元/吨，涨幅1.17%。
• 现货价格：日照港准一级冶金焦现货价1760元/吨，持平。
• 供应端：焦企生产积极性维持，部分提出第九轮提涨。
• 需求端：钢厂开工率高，焦炭日耗仍较高，库存偏低。
• 观点：焦炭价格短期震荡运行。

5. 锰硅

• 价格走势：锰硅主力合约收盘价为5770元/吨，环比下降0.69%。
• 现货价格：内蒙古地区现货价5700元/吨，下调20元/吨；宁夏地区现货价5530元/吨，下调50元/吨。
• 产量数据：上周锰硅产量18.5万吨，环比下降1.45%。
• 需求数据：样本钢厂锰硅需求量当周值环比增加1.32%至12.47万吨。
• 库存情况：63家样本企业库存环比增加2000吨至36.22万吨，处于近五年高位。
• 观点：锰硅价格短期将低位震荡运行。

6. 硅铁

• 价格走势：硅铁主力合约收盘价为5600元/吨，环比下降0.64%。
• 现货价格：内蒙古地区现货价5450元/吨，下调30元/吨；宁夏地区现货价5450元/吨，持平。
• 产量数据：上周硅铁产量11.34万吨，环比小幅下降0.35%。
• 需求数据：样本钢厂硅铁需求量当周值环比增加1.75%至2.04万吨。
• 出口数据：5月中国硅铁出口量3.98万吨，环比增加37%，同比增加13%。
• 库存情况：60家样本企业库存环比下降1900吨至71130吨，同比基本持平。
• 观点：硅铁价格短期将低位震荡运行。

二、日度数据监测

三、主要观点汇总

• 钢材：短期弱势震荡，需求仍处淡季，库存有消化压力。
• 铁矿石：短期窄幅震荡，供需压力仍存，市场风险已部分释放。
• 焦煤：短期震荡，供应端复产持续推进，但安监形势严峻；需求端有提涨预期。
• 焦炭：短期震荡，焦企生产积极性高，库存偏低，存在采购支撑。
• 锰硅：短期低位震荡，库存偏高，成本传导不畅，基本面支撑有限。
• 硅铁：短期低位震荡，供应有回升预期，但需求相对稳定。

四、图表分析要点

• 主力合约价格：各品种价格波动较小，整体呈现震荡走势。
• 基差：螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁基差均处于窄幅波动区间。
• 跨期合约价差：螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁的跨期价差均呈现震荡状态。
• 跨品种价差：卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差等价差指标波动较小，反映市场均衡状态。

五、研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易与研究经验。
• 张笑金：资源品研究总监，郑商所动力煤高级分析师。
• 柳浠：黑色研究员，擅长产业链基本面分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。

六、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者需自行承担风险。