20260625-上海中期-期货基差跟踪早报20260625_5页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告汇总了多个期货品种的基差、基差变化、基差率、年度均值、分位数等关键指标，用于评估现货与期货价格之间的关系，以及市场走势的预测。基差定义为现货价格减去期货价格，基差率则为基差与现货价格的比值，用于衡量基差的相对大小。报告还附有相关图表，显示了基差的近期走势及在历史区间中的位置。

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主要观点

1. 基差与基差率：

   • 基差反映了现货与期货价格的偏离程度，正值表示现货价格高于期货价格，负值表示现货价格低于期货价格。
   • 基差率用于衡量基差的相对水平，对判断市场趋势有参考意义。

2. 基差走势与分位数：

   • 基差走势图显示了近30个交易日的变动情况，颜色变化表示基差的日度趋势。
   • 分位数显示当前基差在历史数据中的位置，有助于判断未来可能的变动方向。
   • 若基差处于历史区间上沿（80%以上），则有缩窄可能；若处于下沿（20%以下），则有扩大可能。

3. 市场趋势判断：

   • 基差回归特性是判断市场走势的重要依据，但需结合市场实际情况，如技术性挤仓等，可能影响回归趋势。

4. 数据更新与来源：

   • 现货日期更新为上一交易日。
   • 部分数据来源于第三方供应商或公开资料，存在信息不完整或偏差的可能。

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关键信息

1. 股指类

品种	基差	基差变化	基差率	年度均值	分位数（季度/半年/年度）
IF2609	112.22	5.23	2.27%	26.56	1.00 / 1.00 / 1.00
IH2609	47.70	5.47	1.62%	6.59	1.00 / 1.00 / 1.00
IC2609	247.94	14.35	2.80%	74.16	1.00 / 1.00 / 1.00
IM2609	321.09	44.05	3.65%	108.00	0.94 / 0.95 / 0.95

• 基差普遍为正，表明现货价格高于期货价格。
• 基差率多数在2%以上，说明基差偏高。
• 分位数均处于1.00，说明当前基差处于较高水平。

2. 金属类

品种	基差	基差变化	基差率	年度均值	分位数（季度/半年/年度）
沪金2608	-5.51	-9.75	-0.62%	-2.59	0.42 / 0.30 / 0.30
沪银2608	-120.00	-503.00	-0.81%	196.53	0.31 / 0.06 / 0.06
沪铜2608	-390.00	-980.00	-0.38%	-75.27	0.49 / 0.67 / 0.67
沪铝2608	15.00	-300.00	0.06%	-100.16	0.65 / 0.68 / 0.68
沪锌2608	-75.00	-100.00	-0.31%	-41.15	0.56 / 0.52 / 0.52
沪镍2607	2410.00	310.00	1.82%	1992.63	0.84 / 0.33 / 0.33
沪铅2608	-180.00	20.00	-1.11%	-163.99	0.50 / 0.49 / 0.56
工业硅2609	905.00	10.00	9.63%	278.94	0.69 / 0.72 / 0.72

• 沪镍基差率较高，显示其现货价格偏离较大。
• 工业硅基差率最高，表明其现货与期货价差显著。
• 多数金属品种基差为负，表示现货价格低于期货价格。

3. 黑色类

品种	基差	基差变化	基差率	年度均值	分位数（季度/半年/年度）
螺纹钢2610	99.00	1.00	3.08%	123.76	0.70 / 0.42 / 0.36
热卷2610	25.00	2.00	0.75%	14.67	0.72 / 0.76 / 0.52
铁矿2609	-38.00	-0.50	-5.38%	-6.41	0.01 / 0.01 / 0.01
焦煤2609	144.50	2.50	10.40%	103.53	0.85 / 0.85 / 0.48
焦炭2609	22.50	-22.50	1.14%	-78.94	0.92 / 0.93 / 0.63
硅铁2609	550.00	24.00	8.94%	278.94	0.95 / 0.96 / 0.97
锰硅2609	-570.00	34.00	-10.96%	-709.13	0.99 / 0.99 / 0.86
不锈钢2608	1605.00	90.00	9.85%	1734.75	0.78 / 0.56 / 0.51

• 螺纹钢、热卷基差为正，基差率较高。
• 焦煤基差率最高，表明现货价格显著高于期货价格。
• 铁矿、焦炭、锰硅基差为负，且基差率较高，显示现货价格低于期货价格。

4. 能源类

品种	基差	基差变化	基差率	年度均值	分位数（季度/半年/年度）
原油2608	4.53	5.30	0.92%	28.92	0.09 / 0.12 / 0.12
燃油2609	273.29	-44.00	8.27%	345.50	0.01 / 0.07 / 0.10
LU2608	616.29	-60.00	13.70%	327.68	0.38 / 0.17 / 0.18
LPG2608	767.00	87.00	14.44%	294.02	0.69 / 0.77 / 0.77

• LPG基差率最高，表明现货价格与期货价差显著。
• 燃油基差为正，但分位数较低，可能有缩窄趋势。
• 原油、LU基差率较低，但分位数也较低，可能处于回归区间。

5. 化工类

品种	基差	基差变化	基差率	年度均值	分位数（季度/半年/年度）
沥青2609	1081.00	-53.00	22.06%	192.37	0.95 / 0.96 / 0.96
PTA2609	287.00	58.00	4.82%	3.94	0.94 / 0.51 / 0.51
乙二醇2609	238.00	7.00	5.43%	25.51	0.99 / 0.99 / 0.99
甲醇2609	231.00	-71.00	8.59%	52.66	0.50 / 0.54 / 0.59
尿素2609	-16.00	-11.00	-0.91%	-40.51	0.79 / 0.79 / 0.77
塑料2609	611.71	-40.86	8.09%	226.28	0.76 / 0.45 / 0.45
聚丙烯2609	1147.00	-199.00	13.61%	225.35	0.69 / 0.72 / 0.72
PVC2609	-67.41	-31.19	-1.52%	-140.32	0.84 / 0.56 / 0.56
橡胶2609	20.00	95.00	0.11%	-272.93	0.68 / 0.75 / 0.85
纸浆2609	960.00	36.00	16.99%	636.58	1.00 / 1.00 / 0.82
玻璃2609	-65.00	-2.00	-7.16%	-78.21	0.71 / 0.78 / 0.53
纯碱2609	100.44	12.13	8.24%	36.47	1.00 / 1.00 / 0.77

• 纸浆基差率最高，表明现货价格与期货价差显著。
• 玻璃基差为负，且基差率较高，显示现货价格低于期货价格。
• 多数化工品种基差为正，但分位数分布不均。

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农产品类

品种	基差	基差变化	基差率	年度均值	分位数（季度/半年/年度）
豆粕2609	-172.00	-5.00	-6.19%	60.06	0.01 / 0.01 / 0.01
菜粕2609	84.00	27.00	3.50%	74.11	0.28 / 0.26 / 0.52
豆油2609	377.00	-40.00	4.30%	340.73	0.59 / 0.43 / 0.48
棕榈2609	-105.00	-127.00	-1.14%	32.54	0.38 / 0.38 / 0.38
菜油2609	370.00	-91.00	3.66%	413.12	0.15 / 0.08 / 0.41
玉米2609	24.00	-11.00	1.02%	29.80	0.75 / 0.58 / 0.41
淀粉2609	111.00	-15.00	3.94%	94.82	0.61 / 0.70 / 0.53
豆一2609	-163.00	-30.00	-3.54%	-88.74	0.62 / 0.70 / 0.42
鸡蛋2608	-86.00	-78.00	-1.97%	126.79	0.07 / 0.21 / 0.41
生猪2609	-2330.00	-150.00	-24.32%	-137.99	0.08 / 0.05 / 0.05
郑棉2609	1700.00	-26.00	9.65%	1364.18	0.79 / 0.84 / 0.84
白糖2609	49.00	3.00	0.93%	149.64	0.96 / 0.56 / 0.25

• 生猪基差率最低，表明现货价格与期货价格偏离较大。
• 郑棉基差率较高，显示现货价格显著高于期货价格。
• 多数农产品基差为正，但分位数分布不均，部分处于低位。

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