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新世纪期货交易提示（2022-6-2）总结

核心内容概述

本报告对2022年6月2日的期货市场进行了全面分析，涵盖了黑色系、能源化工、金融、油脂油料及软商品等主要板块。重点分析了各品种的短期走势、基本面变化及市场情绪影响，为投资者提供了操作建议和风险提示。

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主要观点与关键信息

一、黑色系

• 螺纹钢：黑色系整体呈现反弹态势，政策面持续发力，五年期LPR下调至4.45%，对螺纹钢价格形成支撑。但终端需求仍偏弱，库存去化缓慢，疫情导致旺季后移，库存不降反增。短期来看，上海解封及房贷利率下调等利好因素可能推动螺纹钢反弹，但需关注政策提振后实际需求恢复情况。
• 铁矿石：铁矿石走势偏强，海外矿山发运同比下滑，中国到港量低位反弹，进口铁矿库存持续下降。同时，4月生铁日产量新高，叠加疏港回升，铁矿基本面处于较好阶段。建议关注多铁矿空螺纹的操作机会。

二、能源化工

• PTA：PTA短期走势为“低多高平”，供需双升，但原油价格回落，导致PTA跟随波动。预计短期震荡为主。
• MEG：MEG建议“观望”，供应端压力有所缓解，港口库存高位但去库，原料端转弱，供需格局改善，EG维持宽幅震荡。

三、金融板块

• 股指：沪深300、上证50、中证500均下跌，但三大股指期货主力合约基差为正值，波动率反弹，VIX回落。市场对美联储加息预期较强，利率目标或达2.5%。短期股指存在反弹动能，但需关注资金流向和政策效果。
• 国债：国债呈现“震荡”走势，触及短期箱体顶部后多头减持，市场情绪偏谨慎。

四、油脂油料

• 豆油：豆油短期“回调”，马棕油进入增产周期，印尼取消派遣计划，产量恢复存在不确定性。国内进口大豆到港量增加，豆油库存累库，短期跟随外盘回调。
• 棕榈油：棕榈油也呈现“回调”走势，马棕库存难以累库，印尼设定DMO比率在20%左右，出口限制尚未完全放开。国内豆粕供应增加，库存大幅回升，短期或跟随美豆回调。

五、软商品

• 棉花：棉花走势“震荡”，美棉因播种进度领先及下游市场偏弱而回落，国内郑棉结束反弹进入低位震荡。进口棉与国产棉价格倒挂，纺企库存低，存在补库空间。地缘危机和气候因素支撑棉价。
• 橡胶：橡胶走势“震荡上行”，沪胶温和攀升，突破均线压制。国外产区降雨影响产出，原料价格高位；国内海南产区开割时间推迟，轮胎开工率缓慢回升。管理层出台刺激政策，推动橡胶消费提升，原油强势及合成胶替代效应也为胶价提供支撑。

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操作建议

• 螺纹钢：短期反弹动能存在，关注政策效果及实际需求恢复。
• 铁矿石：基本面较好，可尝试多头操作。
• PTA：短期震荡，关注原油走势及供需变化。
• MEG：观望为主，市场波动较大。
• 股指：多头持有，关注资金流向及美联储政策动向。
• 国债：震荡走势，多头减持，谨慎操作。
• 豆油与棕榈油：短期回调，关注库存变化及外盘走势。
• 橡胶：震荡上行，关注轮胎产销数据及政策支持。

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风险提示

• 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前正确。
• 公司及其他研究员可能发表不同甚至相反意见。
• 报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员当日判断，可能随时更改。
• 投资者需独立进行交易决策，公司不对交易结果做任何保证，不承担因报告内容引起的损失责任。