20210505-开源证券-钢铁行业周报_节前备货效应推动钢铁表需走强_11页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

2021年4月26日至5月1日，钢铁行业在节前备货效应推动下，需求有所回升，但板块整体表现弱于大盘。分析师赖福洋认为，行业仍处于传统旺季，叠加供给收缩预期，钢价整体呈现易涨难跌态势。同时，政策端调整出口退税，鼓励钢材优先满足国内需求，为下半年去产量奠定基础。

主要观点

• 需求回升：节前下游补库需求增强，钢材表观需求全面回升，螺纹钢表观需求达到年内高点。
• 钢价上涨：本周全国钢价整体持续上涨，Myspic综合指数报收199.61，周环比上涨1.94%。
• 原料价格高位运行：铁矿石库存下降，价格高位震荡；焦炭价格持续上涨，废钢价格亦有提升。
• 盈利震荡：螺纹钢吨毛利维持不变，热轧板卷、冷轧板卷吨毛利上升，中厚板吨毛利略有下降。
• 产能利用率回升：全国高炉开工率与唐山钢厂产能利用率小幅回升，五大品种周产量上升。
• 政策导向：取消部分钢铁产品出口退税，鼓励钢材优先满足国内需求，体现政府去产量的决心。
• 公司动态：多家重点公司发布一季报，部分企业业绩增长显著，如南钢股份、博云新材等。

关键信息

1. 钢铁板块表现

• 本周钢铁板块下跌3.17%，跑输上证综指2.38个百分点。
• 涨幅前五的个股：太钢不锈（+7.60%）、马钢股份（+6.55%）、本钢板B（+3.79%）、永兴材料（+2.11%）、重庆钢铁（+0.89%）。
• 跌幅前五的个股：盛德鑫泰（-26.76%）、华菱钢铁（-13.15%）、安阳钢铁（-9.74%）、金洲管道（-9.19%）、西宁特钢（-9.11%）。

2. 钢价与原材料价格

• 钢价：螺纹钢均价5260元/吨，周环比上涨136元/吨；热轧板卷均价5767元/吨，周环比上涨215元/吨。
• 铁矿石：45港总库存13027万吨，环比下降293.51万吨；日均疏港量环比上升19.04万吨。
• 焦炭：价格累计上涨300元/吨，部分焦企开启第四轮提涨100元/吨。
• 废钢：价格周环比上涨111元/吨。

3. 供应与库存

• 高炉开工率：全国高炉开工率61.88%，周环比上升0.42个百分点；唐山钢厂产能利用率61.81%，周环比上升0.70个百分点。
• 产量：五大品种全国周产量共1079.65万吨，环比上升18.23万吨。
• 库存：社会库存总量1624.92万吨，环比上升160.06万吨；厂内库存总量644.42万吨，环比下降33.85万吨。

4. 表观消费

• 螺纹钢表观消费量475.4万吨，周环比上升45.7万吨；
• 热轧板卷表观消费量326.9万吨，周环比上升3.5万吨。

5. 行业动态

• 生态环境部：将加大对钢铁行业帮扶力度，强化执法监管。
• 世界钢协：2021年3月全球粗钢产量1.692亿吨，同比上升15.2%。
• 中钢协：4月中旬粗钢日产环比增长2.21%，生铁日产环比增长1.33%，钢材日产环比增长5.87%。
• 政策调整：取消部分钢铁产品出口退税，对生铁、粗钢等实行零进口暂定税率，提高部分产品的出口税率。

重点受益标的

• 板材类：华菱钢铁、宝钢股份、新钢股份、太钢不锈。
• 建筑类钢材：方大特钢、三钢闽光、韶钢松山。

风险提示

• 终端需求大幅下滑。
• 供给端释放超预期。

估值与投资建议

• 行业评级：看好（overweight）。
• 投资逻辑：下游需求偏强，供给收缩预期明显，钢价有望继续走强，板块估值修复可期。

附：图表与数据来源

• 图1：钢铁板块下跌3.17%，跑输上证综指。
• 图2：普氏价格指数均价环比上升5.85美元/吨。
• 图3：进口铁矿石平均库存可用29天。
• 图4：45个港口铁矿石库存环比下降293.51万吨。
• 图5：45个港口铁矿石日均疏港量环比上升19.04万吨。
• 图6：唐山一级冶金焦价格周环比上涨150元/吨。
• 图7：唐山废钢价格周环比上涨111元/吨。
• 图8：螺纹钢吨毛利维持不变。
• 图9：热轧板吨毛利环比上涨70元。
• 图10：冷轧板吨毛利环比上涨37元。
• 图11：中厚板吨毛利环比下降25元。
• 图12：高炉开工率小幅回升，产能利用率回升。
• 图13：五大品种钢铁产量上升。
• 图14：五大品种社会库存持续下降。
• 图15：五大品种钢厂库存持续下降。
• 图16：全国建筑类钢材成交量震荡。
• 图17：螺纹钢表观消费量回升反弹。
• 图18：热轧卷板表观消费量小幅回升。

数据来源

• Mysteel、Wind、中国钢铁新闻网、中钢协、生态环境部。

投资评级说明

• 投资评级：看好（维持）。
• 评级标准：基于未来6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，A股基准为沪深300指数。

法律声明

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