20251211-华泰期货-黑色建材日报_终端需求一般_玻碱震荡下跌_12页_2mb

玻璃和纯碱市场整体处于震荡下跌态势，主要受到终端需求一般和供应端部分变动的影响。

• 玻璃方面：供应端冷修增加，但供应收缩程度不足以引发显著的需求好转，库存虽然有所减少但仍处于高位，市场成交重心下移，下游多按需采购。预计短期内将呈现震荡趋势。
• 纯碱方面：成本支撑减弱，加之预期重碱需求面临挑战，库存虽有去化但仍居高不下，价格承压。纯碱市场亦呈现震荡态势。

双硅产品（硅锰、硅铁）市场表现坚挺但库存高企，供需矛盾突出。

• 硅锰：现货价格维持一定水平，但企业持续亏损导致产量偏高，港口锰矿库存虽处低位但回升趋势影响成本支撑力度。短期走势关注基差以及成本变化。
• 硅铁：高产量和高库存与需求转弱形成矛盾，企业主动降开工以应对亏损，但库存持续问题仍制约价格上行。策略上维持震荡看待。

策略建议方面，玻璃、纯碱、硅锰、硅铁均建议采取震荡策略，跨期、跨品种操作暂无明确方向。风险因素包括宏观政策、房地产情况、相关产业投产进度、出口数据以及产量变化等，均需持续关注。