20211028-新华汇富金融-汇富快讯_6页_734kb

香港及中國市場日報 - 2021年10月28日

核心内容

• 永達汽車在2021年第三季度录得盈利人民币6.31亿元，同比增长31.4%，而综合收入为人民币189.42亿元，同比下降4%。
• 新车销售（NCS）收入为人民币149.46亿元，同比增长9.8%，但整体NCS收入同比下降。
• 售后服务（ASS）收入为人民币28.97亿元，同比增长5.6%。
• 第三季度NCS平均售价（ASP）提升至人民币29.2万元，豪华品牌ASP提升至人民币37.8万元，带动整体盈利能力提升。
• 整体NCS毛利率为3.6%（同比+1.1%），豪华品牌NCS毛利率为4.2%（同比+1.3%）。
• 二手車業務第三季度售出17,935輛，同比增长13.4%，收入及毛利率分别达到1.715亿元和1.03亿元，同比分别增长34%和105%。
• 电动汽车业务第三季度销售4,800辆，其中2,000辆为PHEV，2,800辆为BEV。预计21财年交付17,500辆电动汽车。
• 永達汽車目前市盈率（TTM）为8.6倍，低于同行业竞争对手美東（43.5倍）和中升（20.8倍）。

主要观点

• 盈利增长：永達汽車第三季度盈利增长主要得益于新车销售ASP的提高，而非销量增长。
• 市场趋势：尽管新车销售ASP有所提升，但分析师认为这种增长可能是短期的，受供需失衡影响。
• 业务扩展：公司正在加速门店收购，扩大二手车和电动汽车业务，这可能成为重新评级的催化剂。
• 估值优势：当前市盈率较低，可能为投资者提供估值优势，但需关注其业务扩张是否能持续推动盈利增长。

关键信息

• 市场指数表现：
  • 恒生指数收市25,628，下跌1.6%。
  • 中貢企業指數收市9,093，下跌1.8%。
  • 美國道指收市35,490，下跌0.7%。
  • 標普500收市4,551，下跌0.5%。
  • 美國納斯達克指數收市15,235，持平。
• 商品价格：
  • 金價下跌0.2%，银價下跌0.4%，原油下跌8.0%。
  • 銅價下跌3.2%，鋁價下跌6.6%，鉑價下跌1.7%。
  • 小麥上涨1.0%，玉米上涨2.5%，黃豆上涨0.2%。
• 汇率信息：
  • 美元兑港元汇率为7.778。
  • 美元兑人民币汇率为6.392。
  • 欧元兑人民币汇率为7.410。
  • 日元兑人民币汇率为17.803。
  • 瑞郎兑人民币汇率为6.960。

汇富研究部

• 分析师：王珏、戴怡寧、李锦明
• 联系方式：
  • 邮箱：Jade.wang@sunwahkingsway.com、Katherine.dai@sunwahkingsway.com、ken.li@sunwahkingsgway.com
  • 电话：(852) 2283 7307、(852) 2283 7383、(852) 2283 7618

免责声明

• 本报告并非要约或招攤购买及认购任何证券。
• 本报告所提及的证券，在某些司法管制区域可能不适合作买卖。
• 本报告不得直接或间接分发或传送予该等司法管制区域或当地居民，否则将构成触犯有关法律及条例的罪行。
• 本报告只供私下传阅，不得抄襲、影印、複製或再分發，除非获得汇富金融服务有限公司书面同意。

汇富集团

• 总部：香港金钟道89号力宝中心1座7楼
• 联系方式：
  • 电话：852-2283-7000
  • 传真：852-2877-2665

联属公司及海外办事处

• 加拿大：
  • Kingsway Capital of Canada Inc.
  • 地址：8 King Street. East, Suite 1201, Toronto ON M5C 1B5
  • 电话：416-861-3099
  • 传真：416-861-9027
• 中国：
  • 北京代表处：北京汇富融金投资顾问有限公司，地址：北京市东城区建国门内大街18号恒基中心1座18楼，邮编100005
  • 上海：上海汇富融略投资顾问有限公司，地址：上海市浦东花园石桥路66号东亚银行金融大厦8楼，邮编200120
  • 深圳：深圳汇富投资咨询有限公司，地址：深圳市福田区深南大道4019号航天大厦A座701室，邮编518048
  • 电话：8610-6518-2813、8621-5049-0358、86-755-3333-6539
  • 传真：8610-6518-2448、8621-5049-0358、86-755-3333-6536