策略研究报告：年底临近谨防波动风险-20171211-万和证券-12页-2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由万和证券分析师朱志强撰写，发布于2017年12月11日，主要分析了2017年12月上旬的A股市场走势、监管政策动向、相关行业及概念板块的动态，并对投资组合进行了回顾与建议。报告指出市场仍处于调整阶段，年底波动风险上升，同时强调了科技成长股，尤其是人工智能、芯片及5G领域的重要性。

主要观点

• IPO发行情况：证监会核准5家企业IPO，筹资额不超过24亿元，显示对创业板的扶持态度，IPO堰塞湖问题将逐步得到缓解。
• 市场走势：沪深指数延续调整趋势，沪指跌穿3300点，市场恐慌情绪明显，但周五出现回暖迹象，创业板反弹较强。
• 板块表现：次新股、煤炭、钢铁等板块回调显著，蓝筹股表现低迷，但沪深300与上证50周K线收阳，显示蓝筹股有企稳迹象。
• 流动性与资金动向：年底机构锁定收益，市场流动性受限，资金观望情绪升温，指数反弹面临压力。
• 外部因素影响：美联储最后一次加息大概率发生，需警惕其对A股的潜在冲击。
• 成长股策略：人工智能、芯片、5G为未来重点成长领域，国家政策支持下，相关板块具有长期投资价值。
• 大数据战略：国家强调大数据发展，相关企业如数据港、海量数据等或受益。
• 投资组合表现：截至12月8日，组合收益率为24.83%，优于主要指数，建议关注成长股及绩优超跌个股。

关键信息

一、市场回顾

• 上周（12月4日-12月8日）沪深指数继续下行，沪指跌0.83%，创业板跌0.69%。
• 蓝筹股表现疲软，次新股、煤炭、钢铁等板块跌幅明显。
• 市场流动性低迷，两融余额回落，成交额维持在4000亿左右。
• 国际市场方面，道琼斯工业指数微涨，纳斯达克微跌，标普500小幅上涨，富时100涨幅较大。

二、监管层政策

• 证监会继续维持低速IPO发行，核准5家企业的IPO申请，筹资额控制在24亿元以内。
• 发审委低过会率常态化，重点审查IPO排队企业，清理“带病”企业，净化市场环境。
• 企业终止审查原因包括业绩下滑、财务异常、未能回复审核问题等，显示监管趋严。

三、行业与概念板块

• 人工智能、芯片、5G：三大核心成长股板块，未来具有较大发展潜力。
• 大数据：国家政策支持下，大数据产业迎来发展机遇，相关企业如数据港、海量数据、华胜天成、东方国信等值得关注。
• 新零售：腾讯入股永辉超市引发市场关注，国内巨头重视新零售，或将迎来发展良机。

四、投资建议

• 本周加推个股烽火通信，其业绩稳定，积极布局5G，具备长期发展基础。
• 建议投资者关注国家战略重点发展领域，如科技成长股及大数据相关板块。
• 保持6-8成仓位，操作上以谨慎为主，等待市场止跌企稳信号。

数据与图表说明

• 投资组合收益率为24.83%，优于上证综指（5.94%）、深证成指（11.64%）、沪深300（14.82%）。
• 图表展示上周各行业及概念板块的涨跌幅，重点突出人工智能、芯片、5G等板块的强势表现。
• 市场估值方面，上证、深证市盈率（TTM）及分行业市盈率、市净率数据均显示市场估值处于合理区间。

风险提示

• 市场波动风险上升，需警惕外部因素如美联储加息的影响。
• 成长股短期调整可能持续，但长期看具有潜力。
• 机构锁定收益，市场流动性受限，指数反弹需资金配合。

附注

• 报告由万和证券研究所发布，分析师朱志强具有证券投资咨询执业资格。
• 投资者需注意本报告仅为参考，不能作为投资决策的唯一依据，市场有风险，投资需谨慎。