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债券市场日报总结

核心内容概述

本日报主要涵盖银行间货币市场利率、中债国债及金融债收益率、企业债收益率、可转债市场表现、信用债市场动态以及债市要闻等内容。整体来看，市场呈现资金面偏松、收益率下行、部分信用债出现负面评级调整的态势。

主要观点与关键信息

1. 货币市场利率

• 货币市场利率整体下行，其中R001和R1M跌幅较大，R007有所上涨。
• 央行于7月7日进行7天期逆回购操作，规模500亿元，利率维持2.50%，显示货币政策维稳态度。

2. 中债国债收益率

• 国债收益率整体下行，中长端跌幅较大，短端略有上行。
• 10年期国债收益率日终下行6BP至3.44%。

3. 银行间金融债收益率

• 金融债收益率整体下行，但7年期和10年期有所上涨。
• 7年期金融债收益率日终下行7BP至3.99%，10年期下行10BP至3.92%。

4. 银行间企业债收益率

• 企业债收益率整体下行，AA+及以上评级债券收益率下降幅度较大。
• 部分企业债收益率出现显著下滑，如1Y AAA债券收益率为4.23%。

5. 可转债市场

• 沪深指数震荡下跌，沪指收报3727.13点，下跌1.29%。
• 转债市场6只下跌，无一上涨，跌幅较大的包括格力、航信、电气等。
• 市场成交金额为64.107亿元，较前一交易日减少17.13%。

6. 信用债市场动态

• 海正药业：上半年净利润预降60%-80%，主要因子公司产品供货不足及销量下滑。
• 长安铃木：上半年销量同比下降27.43%，主要因车型单一、市场结构变化。
• 兖州煤业：海外扩张遭遇困境，煤价下跌导致两年巨亏，信用评级维持3A。
• 西部资源：拟转让4家矿业公司股权，彻底退出矿业，集中资源发展新能源和互联网产业。
• 光线传媒：解散电视事业部，重组为“青春光线”，集中资源发展电影和网络剧业务。

7. 信用评级调整

• 华天酒店集团：主体信用评级由AA-/稳定下调为AA-/负面，债项评级维持AA-。
• 富滇银行：主体信用评级上调为AA+/稳定，债项评级上调为AA+。
• 阜阳市城投：主体信用评级上调为AA/稳定，债项评级维持AA+。
• 重庆龙湖企业拓展：主体信用评级上调为AAA/稳定，债项评级由AA+上调至AAA。

8. 债市要闻

• 发改委基建投资：年内批复规模超8800亿元，重点投向城市轨道交通等项目。
• 资金面偏松：央行逆回购操作维持利率稳定，市场资金面均衡略宽松。
• 四川地方债：打破“下限”铁律，中标利率高于投标区间下限，反映银行对更高收益率的诉求。
• 中欧战略投资对接：中国与欧盟探讨“一带一路”与3150亿欧元投资计划对接，推动产能合作。

市场资金面分析

• 周二质押式回购市场成交18863.02亿元，交易量减少0.87%。
• 隔夜品种资金在1.19%附近成交17121亿元，7天品种资金在2.54%附近成交1466亿元。
• 交易所GC001开0.70%，收0.29%，GC007开1.70%，收1.01%。

债券发行与交易情况

• 国债、政策性金融债收益率整体下行，但短端部分期限有所上行。
• 国开债收益率曲线各期限活跃，收益率大幅下行，10年期国开债收益率日终下行10BP至3.92%。
• 中短期票据收益率整体大幅下行，1个月期下行18BP至2.90%，10年期金融债收益率下行7BP至4.05%。

信用债市场影响

• 多家发行人出现业绩下滑，导致信用评级下调，如海正药业、兖州煤业。
• 西部资源通过转让矿业公司股权，集中资源发展新兴产业，资产负债率有望下降。
• 光线传媒解散电视事业部，重组为“青春光线”，集中资源发展电影和网络剧业务。

可转债市场表现

• 可转债市场整体表现疲软，6只下跌，无一上涨。
• 电气和洛钼成交金额居前，分别为25.825亿元和21.091亿元。

债券信用评分符号与定义

注：债项符号含义与主体符号一致。

重要声明

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