20250312-冠通期货-供给端消息扰动加大_短期焦煤震荡思路对待_4页_815kb

焦煤市场分析总结

核心内容概述

2025年3月12日发布的冠通期货研究报告指出，近期焦煤市场受到供给端消息扰动的影响，短期走势呈现震荡态势。尽管海内外供应相对充足，且存在回升预期，但下游焦炭产量下滑、钢厂高炉复产尚未完全到位，导致煤焦需求预期偏弱，整体市场情绪承压。操作建议为前期空单逢低减仓止盈，警惕政策性风险，关注2505合约下方支撑位1000-1050元/吨。

主要观点

• 短期走势：焦煤2505合约今日震荡运行，尾盘因煤矿减产消息快速拉升，收盘价格重心小幅上移，涨幅0.8%。
• 市场情绪：供给端消息扰动频繁，如粗钢减产及煤矿减产，虽未证实，但对市场情绪造成一定影响。
• 供需分析：
  • 供应端：国内炼焦煤开工率环比上升0.97个百分点至84.76%，精焦煤日均产量增加0.54万吨。甘其毛都口岸日通关量有所下降。
  • 需求端：独立焦企日均产量环比下降0.65万吨，而钢厂焦炭日均产量略有增加，铁水产量则明显上升。
• 价格表现：
  • 焦煤2505合约收盘价为1073元/吨。
  • 山西介休市场主流价格为1090元/吨，蒙5#主焦精煤自提价为1050元/吨，均与上个交易日持平。
  • 基差方面，山西介休基差为17元/吨，较上个交易日下降12元/吨。
• 操作建议：建议投资者关注政策落地情况，前期空单可逢低减仓止盈，短期以震荡思路对待。

关键信息

• 期货数据：
  • 焦煤2505合约今日成交量24.17万手，持仓量37.45万手，环比减少5186手。
  • 前二十名多头持仓减少1051手，前二十名空头持仓减少2299手，显示市场多空力量均有所减弱。
• 现货数据：
  • 山西介休市场主流价格维持在1090元/吨。
  • 蒙5#主焦精煤自提价为1050元/吨。
• 基差变化：
  • 期货收盘价1073元/吨，山西介休基差为17元/吨，较上一日下降12元/吨。
• 政策与市场影响：
  • 粗钢减产与煤矿减产消息频出，虽未证实，但对市场情绪带来扰动。
  • 需密切关注政策落地情况，以判断市场走势。

结论

综合来看，焦煤市场短期内面临供给端消息扰动与需求端预期偏弱的双重压力，整体情绪偏谨慎。操作上建议投资者保持观望，前期空单可逐步止盈，同时注意政策变动带来的潜在风险。市场支撑位关注1000-1050元/吨，短期以震荡为主。