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白糖期货早报总结（2023年4月19日）

1. 基本面分析

   • 巴西中南部22/23榨季糖产量同比增5%至33728万吨，全球供应过剩420万吨（较预估减少200万吨）。
   • 中国22/23年度全国累计产糖872万吨，销糖437万吨，销糖率50.2%（同比升8.5个百分点），进口7万吨（同比降5万吨）。
   • 中性偏多，短期供应过剩预期边际改善，但消费恢复为支撑。

2. 基差与库存

   • 柳州现货6790，07合约基差-39，平水期货，基差平稳（中性）。
   • 工业库存435万吨（同比持平），库存处于低位（偏多）。

3. 盘面与持仓

   • 20日均线向上，k线运行于均线上方，短期趋势偏多。
   • 主力非农持仓多增，多头趋势延续（偏多）。

4. 市场预期

   • 利多：进口糖价倒挂、国内消费同比改善、现货坚挺；
   • 利空：全球产量上行导致供应过剩风险。
   • 07合约高位震荡，建议盘中短多，谨慎追涨。

免责声明：本报告基于公开数据，不构成投资建议，参考性使用。