20240605-国投证券-车市零售月底回暖_高频数据跟踪（2024年5月第5周）_15页_1mb

经济增长：车市零售月底回暖。报告追踪显示，5月第四周全国乘用车零售量环比增长27%，同比增长6%，但仍较5月月度水平同比下降3%，累计同比增长5%。批发量日均151万辆，同比增长11%。电厂日耗缓慢回升，6大发电集团日耗环比增长10%，但限于阴雨天气及产能利用率略降，总体偏弱。

生产端呈现两种趋势：部分高炉复产谨慎，开工率小幅上升（如全国高炉开工率升2个百分点至81.7%），但整体维持高位；轮胎和涤纶开工率高位回落，反映汽车生产和化学纤维行业季节性调整。全国整车货运流量略有回调，同比下降16%，区域间分化明显。

需求端，30城商品房销售持续偏弱，6月上旬成交面积同比下降超300%，市场信心不足。同时，消费者对乘用车恢复一定购买意愿，零售端回暖，但批发数据增速未同步。钢材价格转跌，五大品种库存有所下降，但去库速度放缓；水泥价格加速修复，6月4日同比跌幅收窄，与暖冬及政策推涨有关。

通货膨胀方面，猪肉价格加速反弹（6月4日环涨76%），玉米等农产品价格下行，叠加OPEC+产量政策利空，油价显著回落。国际大宗商品铜铝期货下跌，国内商品指数环比转跌，工业品价格多数下降。

综上，报告反映当前经济运行中需求不足与行业结构性回暖并存。车市零售表现优于常规月份，发电、钢铁等行业短期波动明显，大宗商品价格受供需及政策双重影响，反弹与回落交替频繁。市场变化需结合具体区域及行业特点进行动态观察与判断。