20241212-国新证券股份-汽车_汽车以旧换新突破500万辆_新能源渗透率有望持续提升_3页_232kb

汽车以旧换新及新能源汽车市场分析总结

市场表现与数据

商务部数据显示，截至12月9日，全国汽车以旧换新合计突破500万辆，其中报废更新超244万辆，置换更新超259万辆。2024年1月至11月新能源汽车零售9594万辆，同比增长41.2%。11月新能源渗透率达52.3%，同比增长12%，已连续5个月突破50%。预测全年以旧换新将拉动乘用车销量增长约160万辆。

政策支持

2024年初以来，国家持续推进“两新”工作，通过多种补贴政策激励车辆报废及置换更新。

• 政策措施：商务部、发改委等出台《汽车以旧换新补贴实施细则》及配套文件。
• 地方响应：31个省份及相关城市已发布本地实施方案，推动消费刺激。
• 时间节点：年底终结购车税减免，倒逼消费前置，拉升四季度销量。

消费结构升级

中国市场消费已从“从无到有”转向消费升级。换购车主力军占比40%以上，新能源汽车成为主流兑换选择，其中A00级电动车销量同比激增，高端车需求上升。除政策外，消费者偏好和产品价格也是新能源增长动力。

市场挑战与机遇

尽管保持强势增长，但问题包括：

• 电池热失控
• 续驶/充电焦虑
• 功能同质化
• 保值率不足
  尽管存在问题，技术进步、充电设施和品牌整合有望进一步提升新能源渗透率。

投资建议与风险提示

推荐关注具备强大品牌与技术优势的新能源车企，尤其紧盯补贴政策延续。风险包括市场竞争、原材料、销量和政策落地不及预期。

市场研究部
2024年12月12日