汽车行业：2025以旧换新落地，将带动纯电车在低线城市快速渗透_11页_1mb

汽车行业总结

核心内容

2025年以旧换新政策的实施将进一步推动新能源汽车在低线城市的快速渗透，特别是在低价格段的纯电动车领域。政策调整包括扩大报废更新范围和统一置换更新补贴上限，预计将在2025年对国内乘用车市场产生积极影响。

---

主要观点

1. 以旧换新政策的调整

• 政策类型：以旧换新政策包括报废更新和置换更新两种形式。

  • 报废更新：指将旧车报废后购买新车，国家统一制定补贴细则。
  • 置换更新：指将旧车转让后购买新车，各省自行制定细则，但2025年统一了补贴上限。

• 报废更新范围扩大：

  • 2025年纳入补贴的车辆包括2011年7月~2012年6月购入的燃油车（约1215.1万辆）和2018年5月~12月购入的新能源车（约81.3万辆）。
  • 新增可享受报废更新的车辆合计约1296.4万辆，与2024年政策范围相当。
  • 2024年报废更新车辆超过290万辆，占可享受政策车辆的20%，对整体市场有明显拉动作用。

• 置换更新补贴统一：

  • 购入新能源车补贴上限为1.5万元，燃油车为1.3万元。
  • 2024年置换更新约370万辆，占整体零售销量的16%，主要受补贴政策影响。
  • 部分省份如新疆、青海等，因置换补贴额度较高，新能源车渗透率提升显著。

2. 市场渗透与增长趋势

• 新能源车渗透率：

  • 2024年新能源乘用车零售销量为1089.9万辆，同比增长40.7%，渗透率显著提升。
  • 2025年预计新能源乘用车零售销量达1380万辆，同比增长约27%，渗透率约为59%。

• 纯电动车增长：

  • 2024年纯电车换购比例超过60%，增速回升，插混和增程车增速回落。
  • 低价纯电动车在低线城市大幅增长，推动整体渗透率提升。

• 价格与城市渗透差异：

  • 10万元及以下的纯电动车销量占比提高，表明消费者更倾向于经济型车型。
  • 二三四线及以下城市增速明显，而一线城市增速仍为负，销量下降。

---

关键信息

• 政策影响：

  • 报废更新政策范围扩大，有助于扩大新能源车的推广基础。
  • 置换更新补贴上限统一，鼓励更多消费者换购新能源车，尤其是低线城市。

• 市场预测：

  • 2025年国内乘用车零售预计达2350万辆，同比增长约3%。
  • 新能源车渗透率预计在55%~60%之间，纯电车占比下降速度将减缓，但单车带电量仍维持低位。

• 风险提示：

  • 宏观经济不及预期可能影响需求。
  • 政策超出预期可能导致销量和渗透率增长超预期。
  • 全球宏观基本面及地缘政治风险可能影响行业走势。

---

结构分析

报废更新政策变化

项目	2024年政策	2025年政策
车辆要求	国三及以下排放标准燃油乘用车、2011年6月30日前注册登记的燃油车、2018年4月30日前注册登记的新能源车	国四排放标准纳入补贴范围，2012年6月30日前注册登记的燃油车、2018年12月31日前注册登记的新能源车
补贴标准	报废旧车→购买新能源乘用车补贴2万元，报废燃油车→购买2.0L排量及以下燃油车补贴1.5万元	同上
合计可享受车辆	约1454.5万辆（已报废290+万辆）	新增约1296.4万辆，合计约2461万辆

置换更新政策变化

项目	2024年	2025年
补贴上限	新能源车不超过1.5万元，燃油车不超过1.3万元	同上，但部分省份补贴额度可能超过标准
20万元以上车型补贴	多数省份有额外补贴	将下调，鼓励经济型车型购置

---

结论

2025年以旧换新政策的实施，尤其是报废更新范围的扩大和置换更新补贴的统一，将有效促进新能源车在低线城市的渗透，推动市场增长。低价纯电动车的崛起是主要增长动力，而高端车型的销量占比则持续下降。预计2025年新能源车渗透率将保持在较高水平，约为59%，纯电车占比下降速度减缓，但单车带电量仍处于低位。整体来看，政策对行业有积极影响，但需关注宏观经济和地缘政治等潜在风险。