2018-家庭服务机器人行业深度_高景气延续_龙头厂商持续成长_18页-1mb

家庭服务机器人行业深度研究报告总结

核心内容

本报告深入分析了家庭服务机器人行业的增长趋势、市场格局及投资机会，重点指出该行业在未来几年内将持续保持高增长态势，并强调具备技术实力和渠道优势的龙头厂商将受益。

主要观点

全球家庭服务机器人市场高景气延续

• 预计2018-2020年全球服务机器人销售额合计378亿美元，年均复合增长率（CAGR）在20%~25%之间。
• 全球家庭服务机器人销售额预计合计188亿美元，CAGR为35%~40%。
• 家庭服务机器人销量预计从2016年的670万台增长至2020年的4,290万台，CAGR为25%~30%。
• 2018年家务机器人销量占比将达到75%，其中扫地机器人是主导产品。

增长动力

• 老龄化加剧：全球65岁以上人口比例预计从8.5%上升至12%（2030）和16.7%（2050），亚洲地区增长最快。
• 劳动力成本上升：服务业平均工资年复合增长率达11%~10%，促使“机器换人”趋势加速。
• 居民收入增加：国内居民可支配收入年复合增长率达11.07%，推动智能家居消费。
• 科技推动：人工智能、物联网等技术推动服务机器人产品成熟度提升，应用场景不断扩展。

市场格局

• 专业机器人品牌（如科沃斯、iRobot）在市场中占据主导地位，2015-2017年CR5约为70%~75%。
• 科沃斯和iRobot合计市占率在55%~65%之间，领先优势明显。
• 传统家电品牌（如美的、海尔、小米）逐步进入市场，但技术与品牌壁垒较高。

投资机会

• 行业持续成长需要企业具备：敏锐的市场洞察力、线上线下渠道结合能力、硬件与研发实力。
• 国内企业具备追赶机会，建议关注科沃斯等具备核心竞争力的龙头厂商。

关键信息

市场数据

• 全球市场：

  • 2016年服务机器人销售额为72.8亿美元，家庭服务机器人销售额为25.8亿美元。
  • 2018-2020年家庭服务机器人销售额CAGR为35%~40%，销量CAGR为25%~30%。
  • 2018-2020年全球服务机器人销售额合计520亿美元（乐观预测）。

• 中国市场：

  • 2018-2019年服务机器人市场需求合计280亿元，年复合增速27%~29%。
  • 2017年国内机器人吸尘器年销售额达56亿元，销量406万台。
  • 2018-2020年国内机器人吸尘器市场销售额预计保持20%年均复合增速。

企业分析

• 科沃斯：

  • 2017年营业收入45.51亿元，同比增长38.89%；扣非净利润3.48亿元，同比增长54.52%。
  • 服务机器人收入占比达63%，毛利率36.58%，净利率9.46%。
  • 2013-2017年营业收入CAGR为23.67%，扣非净利润CAGR为19.84%。
  • 研发投入逐年增加，截至2017年拥有649项境内外专利。
  • 线上销售增长迅速，海外销售占比达50%。

• iRobot：

  • 2012-2017年营业收入CAGR为15.17%，扣非净利润CAGR为24.12%。
  • 2017年营业收入8.84亿美元，同比增长33.8%；归母净利润0.51亿美元，同比增长21.52%。
  • 研发费用占比从8.53%提升至12.8%，研发投入高。
  • 本体制造外包，产能达2万台/日。

行业挑战

• 技术：研发能力是核心竞争力，需持续投入以保持产品创新。
• 品牌：消费者对品牌认知度较高，新进入者需时间建立品牌信任。
• 质量：产品质量提升需高投入与良好管控。
• 渠道：多层次销售网络是企业成功的关键，线上线下渠道需协同布局。

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致市场需求下降。
• 技术滞后：无法满足消费者新需求将影响市场表现。

总结

家庭服务机器人行业在未来三年内仍将保持快速增长，核心增长动力来自老龄化加剧、劳动力成本上升、居民收入增加及科技进步。行业头部企业凭借技术、品牌与渠道优势，持续领跑市场。科沃斯作为国内领军企业，凭借完善的研发体系、多元的销售渠道和较高的产品渗透率，成为重点关注对象。投资建议为“增持”，建议投资者关注具备技术实力和渠道优势的龙头厂商，同时需警惕宏观经济波动及技术滞后带来的风险。