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铅市场分析总结（2026年01月08日）

核心内容

本报告对铅市场进行了基本面跟踪与分析，重点关注了沪铅与伦铅的近期表现，包括价格、成交量、持仓量、升贴水以及库存变化等关键指标。同时，结合宏观经济与行业政策，提供了市场趋势的判断。

市场基本面数据

主要观点

1. 价格走势

• 沪铅主力收盘价为17830元/吨，较前日上涨1.77%。
• 伦铅3M电子盘收盘价为2071美元/吨，上涨2.04%。
• 价格小幅上涨，显示市场对铅的需求有所回暖，但涨幅有限，表明市场情绪较为谨慎。

2. 成交量与持仓量

• 沪铅主力成交量为83341手，环比增加26456手，显示出市场活跃度有所提升。
• 伦铅成交量为14239手，环比增加7288手，市场参与度上升。
• 沪铅主力持仓量为52009手，环比增加1009手；伦铅持仓量为183753手，环比增加5574手，表明投资者对铅的持仓意愿增强。

3. 升贴水与进口盈亏

• 上海1#铅升贴水为0元/吨，较前日下跌25元/吨，显示现货市场对期货价格的贴水有所扩大。
• LME CASH-3M 升贴水为-45.5美元/吨，较前日上升0.02美元/吨，显示现货市场对期货价格的贴水略有收窄。
• 铅锭现货进口盈亏为162.46元/吨，环比下跌142.73元/吨；沪铅连三进口盈亏为88.4元/吨，环比下跌140.89元/吨，显示进口成本上升，对国内铅价形成一定支撑。

4. 库存变化

• 沪铅期货库存为13439吨，环比减少25吨，库存水平下降，支撑铅价。
• LME铅库存为230425吨，环比减少2925吨，库存下降表明市场供应紧张，进一步支撑价格。

5. 再生铅市场

• 废电动车电池价格为10050元/吨，环比上涨25元/吨。
• 再生精铅价格为17350元/吨，环比上涨125元/吨。
• 再生铅综合盈亏为340元/吨，环比增加109元/吨，显示再生铅市场盈利能力增强。

市场趋势强度

• 铅趋势强度为0，表示市场处于中性状态，没有明显的上涨或下跌趋势。

行业与政策动态

• 美国就业数据：12月ADP就业人数增长4.1万，虽扭转11月下滑，但低于预期，显示就业市场复苏乏力。
• 职位空缺：11月JOLTS职位空缺降至一年多低点，且首次少于失业人数，表明招聘活动放缓。
• 服务业PMI：12月ISM服务业PMI为54.4，创一年多新高，显示服务业需求稳健，招聘回暖。
• 政策支持：工信部等八部门提出加速智能终端升级，目标是到2027年中国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，可能对铅需求产生间接影响。

风险提示

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• 市场有风险，投资需谨慎，投资者应根据自身风险承受能力作出决策。
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