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铅市场分析总结（2025年12月25日）

核心内容概述

2025年12月25日的铅市场分析报告显示，铅价在库存减少的支撑下维持稳定，但整体趋势强度为0，表明市场处于中性状态。报告从基本面数据、新闻动态以及市场分析等多个维度对铅市场进行了综合评估。

基本面跟踪

价格走势

• 沪铅主力收盘价：17225元/吨，较前日上涨1.35%
• 伦铅3M电子盘收盘价：1983美元/吨，较前日上涨0.66%

成交与持仓

• 沪铅主力成交量：68022手，较前日增加23412手
• 沪铅主力持仓量：56538手，较前日减少1548手
• 伦铅成交量：5600手，较前日增加2053手
• 伦铅持仓量：178155手，较前日增加167手

升贴水与盈亏

• 上海1#铅升贴水：20元/吨，较前日下降25元/吨
• LME CASH-3M 升贴水：-42.3美元/吨，较前日上涨4.59美元/吨
• 铅锭现货进口盈亏：174.93元/吨，较前日下降11.01元/吨
• 沪铅连三进口盈亏：62.78元/吨，较前日上升67.61元/吨
• 再生铅综合盈亏：185元/吨，较前日上升123元/吨

库存与注销仓单

• 沪铅期货库存：12357吨，较前日减少152吨
• LME铅库存：248900吨，较前日减少4200吨
• LME铅注销仓单：96325吨，较前日减少3475吨

成本与需求

• 废电动车电池价格：9900元/吨，较前日上涨25元/吨
• 再生精铅价格：16975元/吨，较前日上涨150元/吨

主要观点

1. 库存减少支撑价格
   沪铅和伦铅库存均出现下降，表明市场供应趋紧，对价格形成一定支撑。

2. 价格走势中性
   虽然价格小幅上涨，但趋势强度为0，说明市场整体处于中性状态，缺乏明确的多空信号。

3. 成本支撑增强
   废电动车电池和再生精铅价格均有所上涨，显示出成本端支撑增强，可能对铅价形成一定利好。

4. 进口盈亏波动
   铅锭现货进口盈亏和沪铅连三进口盈亏出现波动，反映国际市场价格变化对国内市场的冲击。

5. 市场流动性变化
   沪铅成交量增加，持仓量减少，显示市场参与者情绪较为谨慎，交易活跃度有所提升。

关键信息

• 沪铅主力价格：17225元/吨，涨幅1.35%
• 伦铅价格：1983美元/吨，涨幅0.66%
• 库存减少：沪铅库存减少152吨，LME铅库存减少4200吨
• 趋势强度：0，表明市场无明显趋势
• 成本端支撑：废电动车电池和再生精铅价格均上涨，增强成本支撑
• 市场情绪：沪铅成交量增加，持仓量减少，显示市场情绪偏谨慎

风险提示

1. 市场趋势强度为0，表示当前市场缺乏明确方向，投资者需谨慎操作。
2. 外部政策和市场环境变化可能对铅价产生影响，需持续关注。
3. 库存变化和成本波动是影响铅价的重要因素，需密切跟踪。

来源说明

• 数据来源：Bloomberg、同花顺iFinD、SMM、SHMET、国泰君安期货研究
• 报告发布机构：国泰君安期货有限公司
• 报告性质：仅供专业投资者参考，不构成投资建议

法律声明

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