20181107-梧桐公会-辰云科技-872790.OC-行业桌面云解决方案研发和销售服务商_10页_1mb

辰云科技 (872790) 总结

公司概况

无锡辰云科技股份有限公司成立于2012年6月，专注于教育行业桌面虚拟软件开发和云服务、云终端一体化的超融合解决方案。公司通过自主研发的辰云cDesk教育版桌面虚拟化管理软件、辰云TCloud云管理平台等系统，深耕教育桌面云市场，同时将业务拓展至医疗、公检法、金融、政企等行业。

核心业务与产品

公司主要产品包括：

• cDesk教育版桌面云一体化解决方案
• cDesk教育多媒体广播教学软件
• TCloud服务器虚拟化软件
• N-cloud云存储系统软件
• Ecloud教育云平台软件
• 技术服务

公司提供一站式服务，涵盖工程实施、业务迁移、平台调优与兼容性处理、二次定制开发等，以满足不同行业用户的实际需求。

技术优势

公司核心技术均为自主研发，主要包括：

1. spice 协议压缩算法优化：在相同视频质量下带宽压缩至原来的1/2。
2. SDN实现虚拟路由：模拟硬件网络设备功能，提升网络灵活性。
3. 本地融合计算：实现终端与虚拟机数据互通，应用无缝重定向。
4. 客户端ARM GPU加速：提升视频输出性能，释放CPU负载。
5. spice多核利用：利用CPU多核特性，提升渲染性能2~3倍。
6. 教学软件深度结合：优化视频广播协议，提升传输效率。

财务与盈利预测

预测公司2018~2020年归属于上市公司股东的净利润分别为0.055亿元、0.074亿元、0.093亿元，每股收益分别为0.8元、1.08元、1.36元。

市场前景

• 全球公有云市场：2017年市场规模达1110亿美元，同比增长29.22%，预计2021年将达2461亿美元，CAGR为22%。
• IaaS市场增长最快：2017年IaaS市场规模达326亿美元，同比增长35.27%，计算类服务占比达92%。
• 中国公有云市场：2017年市场规模达264.8亿元，同比增长55.7%，预计2021年将达902.6亿元，CAGR为35.87%。
• 教育云市场：2018年教育云服务体系将在各级学校铺开，推动教育信息化发展，提升对云桌面技术的需求。

风险提示

• 同行竞争风险：互联网巨头也在布局教育云市场，对公司业务构成竞争压力。
• 应收账款偏高与资金周转率偏低风险：可能影响公司现金流和财务健康。
• 市场发展低于预期风险：若云市场增长不及预期，可能影响公司业绩。

公司战略

公司积极拓展行业与区域市场，在全国范围内加大营销网络布局，包括北京、河北、河南、广西、山西、安徽及东北三省，引入多名行业销售明星，组建多个营销项目团队，以提升市场占有率和业务增长。

投资评级

• 投资评级：买入（首次）
• 评级说明：买入—未来6个月的投资收益率领先三板成分指数15%以上。

其他信息

• 实际控制人：葛春直接持股33.58%，通过九霄投资间接控制10.48%，合计控制44.06%的表决权。
• 联系方式：研究员周川南，邮箱zhouchuannan@wtneeq.com，电话010-85715117。
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