2017-后勤托管系列专题-借力资本市场，行业黄金发展阶段将至_32页_2mb

后勤托管行业专题研究报告总结

核心内容概述

后勤托管是服务外包领域的重要组成部分，主要为企事业单位提供包括餐饮、物业、办公、金融、差旅、传媒、物流和劳保用品等后勤服务，是服务外包领域待挖掘的“金矿”。当前我国后勤托管市场分散且渗透率较低，但未来增长空间巨大。预计到2020年，后勤托管市场规模有望达到2.5万亿元，剔除医疗市场后约为2.1万亿元。

主要观点

1. 行业爆发驱动因素：

   • 人均GDP迈入8000~10000美元阶段，推动后勤外包服务行业加速扩张与整合。
   • 企业盈利持续恶化，通过后勤托管降低运营成本的动力增强。
   • “大众创业、万众创新”政策支持，后勤托管成为解决初创企业及高新技术企业后勤管理痛点的良药。
   • 反腐高压背景下，企事业单位更倾向于阳光采购，后勤托管需求将加速释放。
   • 国家政策引导服务外包行业向规范化、国际化和高端化发展。

2. 行业发展趋势：

   • 服务外包行业呈现五大趋势：板块创新、综合性外包商更受青睐、与互联网深度融合、平台型企业占据优势、注重专业化发展。
   • 后勤托管行业市场空间广阔，未来有望形成万亿级市场。

3. 行业模式与企业分析：

   • 后勤托管主要分为半托管和全托管两种模式，各有其适用场景与成本结构。
   • 国内主要后勤托管平台包括九好集团、厦门旷达办公服务有限公司、和益后勤平台、总务在线等。
   • 建议重点关注平台化和专业性强的后勤托管行业上市公司，如鞍重股份（九好集团借壳上市）、宜华健康（收购众安康）、青海明胶（收购神州易桥）、兰生股份（上海外服）等。

关键信息

市场规模预测

• 2015年后勤托管市场规模为13999亿元，2020年预计达到24938亿元，年均复合增长率约为10%。
• 若扣除医疗市场，2015年后勤托管市场规模为12441亿元，2020年预计达到21142亿元，年均复合增长率约为11%。

市场增长动力

• 人均GDP提升：2015年我国人均GDP首次超过8000美元，推动后勤服务行业扩张。
• 企业盈利恶化：2015年A股净利润同比增速为-0.10%，促使企业通过后勤托管降低成本。
• 政策支持：国家出台多项政策鼓励服务外包行业发展，推动行业规范化、国际化和高端化。
• 反腐推动：企事业单位希望通过后勤托管提升采购透明度，减少腐败风险。

行业竞争格局

• 国际巨头：如Sodexo、Aramark、ADP等，其服务内容涵盖餐饮、物业、人力资源等，具有较高的行业集中度。
• 国内企业：如九好集团、麦金地、上海外服、神州易桥等，正在通过平台化、专业化、整合上下游资源等方式提升竞争力。

企业模式分析

• 半托管模式：分为综合服务模式和管理输出模式，适用于跨国公司、高科技公司及国有企业。
• 全托管模式：分为自负盈亏模式和收取管理费模式，适用于学校、医院等组织。
• 平台化发展：后勤托管平台通过整合供需资源，为客户提供一站式解决方案，成为行业新趋势。

市场细分领域

1. 餐饮业：2014年全国餐饮收入27860亿元，CAGR约为12%。团餐市场占比约30%，预计未来5年保持10%的CAGR。
2. 物业与办公服务：物业收入CAGR为8%，办公用品销售产值CAGR为7%。市场集中度较低，未来有望提升。
3. 医院后勤服务：医院总支出CAGR为20%，后勤费用占比预计从8%上升至11%。
4. 人力资源服务：2012年市场规模达17.89亿美元，未来五年年均复合增长率（CAGR）为18.8%。

投资建议

• 平台型企业：九好集团、厦门旷达办公服务有限公司、和益后勤平台等，通过整合资源、提供一站式服务，具有较高的增长潜力。
• 专业服务型企业：宜华健康、神州易桥、上海外服等，通过垂直深耕，提升服务质量和客户粘性，是未来发展的重点。

行业挑战与机遇

• 挑战：行业处于初级发展阶段，综合化水平不高，技术水平和人才储备不足。
• 机遇：政策支持、资本运作、技术进步和市场拓展，为后勤托管行业带来巨大的发展空间。

结论

后勤托管行业正处于快速发展阶段，市场潜力巨大，未来有望形成万亿级规模。随着企业盈利压力加大、政策支持增强、反腐趋势深化以及互联网技术的融合，后勤托管将成为企业优化资源配置、降低成本、提升效率的重要手段。建议关注平台化和专业化程度高的后勤托管企业，以把握行业增长红利。