20210208-五矿经易期货-金属期权周报_7页_1mb

五矿经易期货金属期权周报总结

核心内容概览

本周五矿经易期货金属期权市场整体呈现震荡走势，铜、黄金、铁矿石等主要品种价格波动较大，成交量和持仓量均有所上升，隐含波动率整体以升波为主，市场情绪偏谨慎。报告由卢品先投资经理撰写，提供对各品种基本面、行情走势及操作建议的综合分析。

主要观点与分析

1. 铜市场分析

• 基本面信息：

  • 中国保税区库存持续减少，进口窗口关闭导致供应紧张。
  • 废铜供应偏弱，精废价差为2380元/吨，临近春节，市场交投清淡。
  • 美国新一轮刺激政策和疫苗接种进度支撑铜价，节后需求预期可能推动价格进一步上涨。

• 行情走势：

  • 沪铜周涨幅0.25%，报收58120元/吨。
  • 周日均成交量增加0.09万手至2.60万手，持仓量增加0.25万手至3.59万手。
  • 持仓量PCR为1.56，隐含波动率为18.18%，处于相对低位。

• 操作建议：

  • 春节长假临近，建议空仓规避风险。

2. 铁矿石市场分析

• 基本面信息：

  • 港口库存预计继续累积，钢厂补库基本完成。
  • 疫情和环保限产影响疏港，成材需求季节性下滑，钢厂利润亏损，部分开始停产检修。

• 行情走势：

  • 铁矿石价格周涨幅1.98%，报收1005元/吨。
  • 周日均成交量增加1.31万手至5.00万手，持仓量增加0.20万手至16.25万手。
  • 持仓量PCR为2.71，隐含波动率缓慢上行至41.50%。

• 操作建议：

  • 春节前市场波动较大，建议关注节后需求变化及政策影响。

3. 黄金市场分析

• 基本面信息：

  • 美国经济数据强劲，市场风险偏好提升，十年期美债收益率上行。
  • 疫情反复导致欧洲经济修复弱于美国，美元相对受支撑，黄金承压。
  • 黄金、白银投机基金净多回落，黄金处于震荡调整状态。

• 行情走势：

  • 沪金周跌幅2.66%，报收378元/克。
  • 周日均成交量增加0.35万手至1.28万手，持仓量增加0.01万手至2.51万手。
  • 持仓量PCR为0.48，隐含波动率报收21.72%。

• 操作建议：

  • 建议持偏空思路，反弹抛空，压力位为1850元/克。

关键信息汇总

1. 期权市场表现

2. 隐含波动率变化

3. 主力期货合成期权

操作建议

• 春节前市场建议：

  • 建议空仓操作，规避节前市场波动风险。

• 品种策略：

  • 铜：关注宏观情绪及节后需求，短期震荡偏强。
  • 黄金：建议持偏空思路，反弹抛空，压力位1850元/克。
  • 铁矿石：市场情绪偏弱，价格波动较大，需关注钢厂停产检修及需求变化。

免责声明

本报告基于可靠的数据来源，力求提供准确的信息和分析，但不构成投资建议，也不对因此产生的任何损失负责。投资者应独立评估自身投资需求和风险承受能力，并在必要时咨询专业财务顾问。

五矿经易期货分支机构信息