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贵金属早报-2022年3月30日总结

核心内容概述

本报告对2022年3月30日贵金属市场进行了分析，涵盖黄金与白银的行情回顾、基本面数据、持仓情况及未来走势预期。整体来看，金价与银价均受到地缘政治和货币政策的双重影响，呈现震荡走势。

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一、黄金市场分析

基本面数据

• 市场表现：COMEX黄金期货收跌1.1%，报1918.4美元/盎司。
• 美元指数：大幅下跌至98.4257，创近两周新低。
• 美债收益率：10年期美债收益率下跌6.4个基点至2.401%。
• 股市表现：美股和欧洲主要股指集体上涨。
• 油价走势：国际油价全线走低。

持仓数据

• 沪金2206：主力净持仓多，多头小幅增加，净持仓小幅回升。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓数据反映市场对黄金的偏好有所回升。

操作建议

• 沪金2206：建议在389-397区间操作。

利多因素

1. 地缘政治摩擦短期仍将继续，避险情绪仍有所支撑。
2. 对俄制裁影响持续扩大，供应紧张担忧升温，通胀预期高位。
3. 紧缩预期肯定，经济衰退预期升温。

利空因素

1. 地区冲突影响金价时间短暂，局势明朗后金价将回落。
2. 通胀维持高位，各国央行紧缩进程难以放缓，金价下行压力依旧。
3. 有色金属价格企稳，风险偏好回升，对金价支撑减弱。

市场逻辑

• 对俄制裁维持避险需求，支撑金价。
• 紧缩进程推动金价回落仍是今年的主要逻辑。
• 未来滞涨预期可能对金价形成支撑。

风险点

• 地缘政治的经济影响超预期。
• 紧缩进程暂停。
• 疫情大范围蔓延。

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二、白银市场分析

基本面数据

• 市场表现：COMEX白银期货收跌1.14%，报24.91美元/盎司。
• 美元指数：大幅下跌，支撑银价。
• 现货价格：白银现货价格贴水期货，基差为-21。

持仓数据

• 沪银2206：主力净持仓空，空头增加，净持仓小幅回落。
• 白银ETF持仓：白银ETF持仓数据反映市场对白银的偏好有所下降。

操作建议

• 沪银2206：建议在4850-5150区间操作。

利多因素

1. 地缘政治摩擦短期仍将继续，避险情绪仍有所支撑。
2. 对俄制裁影响持续扩大，供应紧张担忧升温，高通胀和供应担忧支撑银价。
3. 风险偏好改善，银价将获得部分支撑。

利空因素

1. 避险情绪对银价支撑非常有限，情绪降温后银价将快速回落。
2. 通胀维持高位，紧缩预期升温，为银价打开下行空间。
3. 有色金属全线回落，风险偏好回升，支撑消散。

市场逻辑

• 对俄制裁维持避险需求，支撑银价。
• 紧缩进程推动银价回落仍是今年的主要逻辑。

风险点

• 地缘政治的经济影响超预期。
• 紧缩进程暂停。
• 疫情大范围蔓延。

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三、今日关注事项

时间	事件	说明
07:50	日本2月零售销售	关注日本经济数据对市场的影响
09:30	美国亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话	分析其对货币政策的看法
16:00	欧洲央行行长拉加德和Kazimir讲话	关注欧央行对通胀和利率的表态
17:00	欧元区3月消费者信心指数终值	观察欧元区经济预期变化
20:00	德国3月CPI初值	关注德国通胀数据
20:15	美国3月ADP就业人数（“小非农”）	预测非农数据对市场情绪的影响
20:30	美国四季度GDP终值	分析美国经济增长情况
21:15	美国里士满联储主席巴尔金讲话	关注其对通胀和政策的解读
次日01:00	美国堪萨斯城联储主席乔治讲话	分析其对货币政策的看法

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四、市场走势图示

• 新冠疫苗完全接种率：反映疫情控制情况，可能影响市场风险偏好。
• 伦敦金现和美元指数：显示金价与美元走势的负相关性。
• 伦敦银现和美元指数：同样反映银价与美元指数的负相关性。
• 内外盘金银现货比：显示内外盘价格差异，影响套利机会。
• 美债十年期收益率：反映市场对通胀和利率的预期。

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五、持仓变化

• 沪金2206：主力净持仓多，多空持仓均小幅减少，净持仓小幅回升。
• 沪银2206：主力净持仓空，多空持仓均小幅减少，净持仓小幅回落。

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六、总结

整体来看，黄金和白银市场均受到地缘政治与货币政策的双重影响，呈现震荡格局。金价与银价在短期内受避险情绪支撑，但紧缩预期仍为下行压力。投资者需密切关注后续美国和欧洲的经济数据及货币政策表态，以把握市场走势。