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总结：关于《资本要求条例》（CRR）第105(14)条下的审慎估值的监管技术标准草案咨询文件

核心内容

本文档是欧洲银行管理局（EBA）发布的关于**审慎估值调整（AVAs）**的监管技术标准（RTS）草案咨询文件，旨在为金融机构在确定公平估值资产和负债的审慎价值时提供方法论指导。该草案基于《资本要求条例》（CRR）第105(14)条，要求金融机构对交易账户中的资产和负债进行审慎估值，以确保其资本充足性。

主要观点

1. 审慎估值调整（AVAs）的定义与目的

• AVAs 是为了确保审慎价值达到适当确定性而进行的额外估值调整。
• 审慎价值不得低于公平价值，因此 AVA 应为两者差值的绝对值。
• AVAs 的总和将从 Common Equity Tier 1（CET1）资本中扣除。

2. 两种估值方法：简化方法与核心方法

• 简化方法适用于那些公平估值资产和负债总额低于 €15 亿的金融机构。
• 核心方法为所有其他机构提供更详细的估值调整框架，强调审慎估值的确定性目标（90%）。

3. 核心方法的关键特征

• 每个 AVA 应基于达到审慎价值所需的估值调整与公平价值调整之间的差额。
• 审慎价值应尽可能与合理的价值范围和确定性水平（90%）相关联。
• 在无法使用市场数据的情况下，应采用专家方法，并考虑关键因素，如代理数据、审慎调整和自然价值界限。

4. AVAs 的分类与计算

• AVAs 被划分为多个类别，如市场价格不确定性、终止成本、未赚取信用利差、模型风险、集中头寸、投资与融资成本、未来行政成本、提前终止等。
• 对于市场价格不确定性和终止成本，如果涉及多个估值输入，其 AVA 需要进行分散效应调整，即按 50% 的比例进行汇总。
• 其他类别 AVAs 的汇总为简单相加。

5. 数据来源与市场信息

• 金融机构在计算 AVA 时应使用与独立价格验证（IPV）过程相同的市场数据。
• 市场数据应包括交易所价格、相同或类似工具的交易记录、经纪人报价、共识服务数据、指示性报价和对手方抵押品估值。

6. 系统、控制与文档要求

• 金融机构需建立系统、控制和文档以支持 AVA 的计算和审慎估值过程。
• 机构应持续监控所使用的估值输入数据源的可靠性。

关键信息

1. 简化方法的条件

• 适用于总公平估值资产和负债（包括表内和表外）的绝对值低于 €15 亿的机构。
• 该阈值应在资本要求计算的每个层级进行测试（单独和合并）。
• 如果连续两个季度未满足该条件，机构需通知监管机构并制定实施核心方法的计划。

2. 简化方法的计算方式

• AVA = 25% 的未实现利润（净） + 0.1% 的公平估值资产和负债的绝对值（不包括匹配抵消的头寸）。

3. 核心方法的计算方式

• 对于每个估值类别，AVAs 应基于达到审慎价值所需的调整与公平价值调整的差额。
• 若无法使用市场数据，则采用专家方法，计算方式为：
  • 衍生品：100% 的未实现利润
  • 非衍生品：25% 的市场价值减去未实现利润后的值

4. AVAs 的汇总规则

• 市场价格不确定性和终止成本的 AVA 汇总需考虑分散效应，其他类别则简单相加。
• 核心方法下的总 AVA 是各类别 AVA 的简单相加。

5. 定量影响研究（QIS）

• EBA 将进行 QIS，以评估草案对资本的影响，并用于最终 RTS 的格式确定和阈值校准。
• QIS 模板将在咨询文件发布后不久公布。

附件与补充内容

• 附件 5.1 提供了核心方法下市场价格不确定性和终止成本 AVA 的计算示例。
• 附件 5.2 包含成本效益分析。
• 附件 5.3 提供了咨询问题的概述。

未来实施计划

• EBA 预计将在 2014 年第二季度完成最终的 RTS。
• 咨询截止日期为 2013 年 10 月 8 日。

咨询问题

1. 是否同意专家方法中列出的替代方法和数据来源？是否有其他建议？
2. 是否同意引入 €15 亿的简化方法阈值？是否需要调整？
3. 是否存在因子公司使用简化方法而母公司需使用核心方法带来的实际问题？
4. 是否同意简化方法的计算方式？是否需要调整其风险敏感性？
5. 是否应考虑对某些资产/负债类别进行差异化处理（如流动性）？请说明利弊。

结论

本文档提出了两种方法（简化与核心）以计算审慎估值调整（AVAs），并强调了审慎估值的确定性目标（90%）。EBA 将基于公众反馈进行最终标准的制定，并计划在 2014 年第二季度完成。该咨询文件旨在确保金融机构在资本充足计算中合理反映市场不确定性，同时兼顾机构的运营负担。