传媒行业中期策略：细分板块精选龙头，AI应用方兴未艾-240703-华泰证券-28页_681kb

华泰研究传媒行业报告分析：2024上半年传媒板块估值回调至历史低位（市盈率20XPE），投资主线聚焦细分龙头和AI应用。报告强调从主题性投资转向商业化落地，AI大模型如Kimi和国内应用加速迭代，建议关注游戏、影视、出版等子板块龙头股票，如恺英网络、万达电影等。游戏市场1-4月稳健增长，AI赋能提升内容效率；电影票房虽短期下滑但预计恢复；出版教育稳健，探索课后服务、AI化等新业务。

核心推荐标的包括：游戏公司恺英网络、巨人网络；影视公司万达电影、光线传媒；出版公司中南传媒、凤凰传媒；AI公司昆仑万维。风险包括宏观经济疲软、政策变动和内容不足。总体来看，AI应用有望推动传媒行业成长性提升，建议在中报前配置。