20250827-华安证券-神农集团-605296.SH-2025年出栏预期320万头_25Q2成本维持12.4元_4页_367kb

神农集团2025年上半年财务表现亮眼，收入27.98亿元，同比增长12.2%；归母净利润3.88亿元，同比大增212.7%。生猪出栏达153.95万头，接近全年目标320万头，成本控制良好，完全成本稳定在12.4元/公斤，较去年下降显著。公司资产负债率维持低位，营运能力强，未来出栏量预计逐年增长至387万头。

投资评级维持“买入”，分析师预计2025-2027年盈利稳健增长，但需关注猪价政策风险和疫情等因素。

风险包括生猪疫情、猪价波动、政策调整及去产能不确定性，可能影响企业盈利。