> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析与策略总结 ## 核心内容概述 本报告分析了尿素市场在2026年6月10日的供需状况、价格走势及市场策略，重点关注国内价格、出口情况、库存变化及未来走势预测。 ## 主要观点 ### 价格与基差 - **尿素主力合约收盘价**：2026年6月10日为1793元/吨，较前一日下跌16元/吨。 - **区域价格**： - 河南小颗粒出厂价：1830元/吨（0元/吨变化） - 山东小颗粒报价：1830元/吨（-20元/吨变化） - 江苏小颗粒报价：1840元/吨（-20元/吨变化） - **基差情况**： - 山东基差：37元/吨（-4元/吨变化） - 河南基差：37元/吨（+6元/吨变化） - 江苏基差：47元/吨（-4元/吨变化） ### 供应端 - **产能利用率**：截至2026年6月10日，尿素企业产能利用率90.37%（+0.08%），表明供应端开工小幅回升。 - **企业库存**：样本企业总库存量为95.94万吨（+6.80万吨），显示库存有所增加。 - **港口库存**：港口样本库存量为14.89万吨（-0.10万吨），库存小幅波动。 ### 需求端 - **复合肥产能利用率**：33.63%（+2.92%），显示复合肥开工有所提升。 - **三聚氰胺产能利用率**：55.95%（+0.48%），三聚氰胺开工小幅提升，但终端消费进入淡季，采购情绪一般。 - **农需情况**：农需暂时偏弱，关注夏季水稻用肥与玉米肥需求。 - **预收订单天数**：尿素企业预收订单天数为5.82日（+0.06日），采购情绪略有好转。 ### 出口情况 - **印度NFL招标**：6月8日印度NFL尿素进口招标共收到33家供货商，总计625.05万吨货源，最晚船期为7月20日。 - **外盘价格**： - 东海岸最低到岸价：444.90美元/吨（50万吨） - 西海岸最低到岸价：449.30美元/吨（23.4万吨） - **意向购买**：170万吨 - **出口利润**：当前出口利润仍存在，但需关注出口窗口期及三季度指导价变动。 ## 关键信息 ### 价格走势 - 尿素价格在近期有所波动，出口利润维持高位，但国内需求偏弱。 - 基差结构显示不同地区价格波动不一，市场情绪反复。 ### 库存与产量 - 厂内库存本周累库，港口库存小幅波动。 - 尿素周度产量在2026年6月10日为1,300,000吨，产能利用率保持高位。 ### 成本与利润 - 尿素生产成本在2026年6月10日为1,550元/吨，生产利润为146元/吨（-20元/吨）。 - 出口利润为1926元/吨（-9元/吨），仍具有一定的吸引力。 ### 风险提示 - **国内出口政策变动**：可能对出口预期产生影响。 - **农需跟进情况**：夏季用肥需求是关键因素。 - **下游采购节奏**：采购情绪对市场走势有重要影响。 ## 市场策略 - **单边策略**：震荡 - **跨期策略**：UR09-01逢低正套 - **跨品种策略**：无 ## 结论 尿素市场在当前阶段呈现震荡走势，出口利润仍具支撑，但国内需求偏弱导致厂内库存累库。随着夏季用肥需求的到来及出口窗口期的推进，价格可能有所支撑。建议关注出口预期兑现情况及三季度指导价变动，同时留意国内政策调整及下游采购节奏变化。 --- ## 图表摘要 ### 基差结构 - 图1：山东尿素小颗粒价格 - 图2：河南尿素小颗粒价格 - 图3：河南基差 - 图4：河南基差 - 图5：尿素主力合约收盘价 - 图6：1-5价差 - 图7：5-9价差 - 图8：9-1价差 ### 产量与库存 - 图9：尿素周度产量 - 图10：尿素装置检修损失量 - 图11：尿素生产成本 - 图12：尿素生产利润 - 图13：盘面生产利润 - 图14：尿素产能利用率 - 图15：煤制产能利用率 - 图16：天然气制产能利用率 - 图17：尿素小颗粒波罗的海FOB - 图18：尿素大颗粒东南亚CFR - 图19：尿素小颗粒中国FOB - 图20：尿素大颗粒中国FOB - 图21：尿素小颗粒波罗的海FOB-中国FOB-30 - 图22：尿素大颗粒东南亚CFR-中国FOB - 图23：出口利润 - 图24：盘面出口利润 - 图25：复合肥产能利用率 - 图26：三聚氰胺产能利用率 - 图27：待发订单天数 - 图28：厂内库存 - 图29：港口库存 - 图30：河北尿素下游厂家原料库存 - 图31：尿素仓单数量 - 图32：尿素主力合约持仓量 - 图33：尿素主力合约成交量 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 --- ## 联系信息 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随时间变化，投资者需自行核实最新信息。本公司及作者不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com - **公司总部（更新）**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房