20210506-中原期货-尿素日报_印标价格公布_原料价格高位_期价回落后冲高__8页

尿素市场日报总结（2021-05-06）

核心内容

本日报主要分析了尿素市场的供需现状、价格走势、逻辑分析及策略建议，同时提供了相关期货与现货价格数据、价差信息及市场消息。

主要观点

1. 宏观政策

• 国家领导人强调绿色低碳发展，推动产业结构和能源结构调整。
• 高耗能、高排放项目将被限制，排污权、用能权、用水权、碳排放权将逐步市场化交易。

2. 供需现状

• 供应端：上周国内尿素开工率74.00%，环比上涨1.51%，同比下降4.52%；周产量112.91万吨，平均日产量16.13万吨，环比上涨2.09%。
• 气头装置：开工率73.24%，环比上涨0.94%，同比下降1.36%。
• 企业库存：15.9万吨，环比减少12.15%。
• 需求端：复合肥企业开工率47.64%，环比增加0.61%，同比下降7.27%；下游采购谨慎，库存低位，增量有限。
• 原料成本：煤炭价格高位，成本支撑明显；三聚氰胺价格高位，需求保持稳定。

3. 价格与价差

• 期货价格：
  • UR05合约收盘价2134元/吨，下跌21元；持仓量1734手，减少209手。
  • UR07合约收盘价2146元/吨，上涨17元；持仓量105028手，增加10174手。
• 现货价格：
  • 山东出厂价约2110元/吨，河南心连心出厂价2140元/吨，江苏灵谷2270元/吨，山西兰花2070元/吨。
  • FOB中国尿素价格约338.5美元/吨，FOB波罗的海尿素价格328.5美元/吨。
• 价差：
  • 05基差为6元/吨，较前一日-15元/吨。
  • 尿素5-7价差为12元/吨，较前一日-26元/吨。
  • 甲醇与尿素价差为376元/吨，较前一日285元/吨。
  • 合成氨与尿素价差为-360元/吨，甲醇与尿素价差为376元/吨，尿素与煤炭价差为146元/吨，尿素与天然气价差为-28.5元/吨。

4. 市场逻辑

• 印标价格公布，国内价格与印标价格倒挂，出口难度较大。
• 若国内对接货源不足，尿素价格可能因下游观望情绪而面临下调压力。
• 原料煤价格高位，成本支撑较强，但尿素利润较好，供需博弈持续。
• 短期现货价格较为坚挺，降价空间有限。

关键信息

1. 市场策略建议

• 建议采取高位区间震荡操作，不建议过度追高。
• 逢高参入远月空单，套利单暂时观望。

2. 市场消息

• 山西省“十四五”规划提出合理控制煤炭开发规模，原煤产量稳定在10亿吨左右。

3. 数据来源

• 价格与价差数据主要来自Wind和文华财经。
• 供需数据来自卓创资讯。

总结

综上所述，尿素市场在宏观政策推动绿色低碳发展背景下，供需关系仍处于博弈状态。国内尿素价格与印标价格倒挂，出口压力较大，但下游采购谨慎与库存低位限制了价格下调空间。原料成本高位支撑价格，短期现货价格维持坚挺。建议投资者关注价格波动，采取高位震荡操作策略，避免过度追高。