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尿素市场分析总结

核心内容概述

2026年4月8日，尿素市场呈现震荡态势，现货价格稳定，基差结构整体偏强。国内春耕保供稳价进入关键时期，需求端受到季节性因素影响，工业需求有所提升，但下游采购节奏放缓，市场整体呈现刚需主导格局。出口方面，国际尿素价格较高，但国内出口配额尚未明确，高价难以有效传导至国内市场。

主要观点

价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1837元/吨，较前一日下跌28元。
• 河南、山东、江苏地区尿素小颗粒出厂价分别为1880元/吨、1900元/吨、1920元/吨，其中江苏地区报价上涨10元。
• 小块无烟煤价格为880元/吨，保持稳定。
• 基差方面，河南、山东、江苏地区分别上涨28元/吨、28元/吨、38元/吨，显示现货价格高于期货价格。

供应端

• 截至2026年4月8日，尿素企业产能利用率达91.96%，小幅回升0.08%。
• 样本企业总库存量为55.21万吨，环比增加1.61万吨；港口样本库存量为15.90万吨，环比减少1.00万吨。
• 供应端因前期检修恢复，供应量小幅回升，但整体库存仍维持在较高水平。

需求端

• 复合肥产能利用率为52.50%，环比上升1.26%。
• 三聚氰胺产能利用率为65.03%，环比下降0.95%。
• 尿素企业预收订单天数为6.94日，环比减少1.12日。
• 中部地区返青肥接近尾声，华南、西南地区春耕传播进行中，复合肥开工继续回升，但高价市场略有抵触。

外盘与出口

• 国际尿素价格较高，伊朗局势影响较大。
• 印度IPL发布新一轮尿素进口招标，意向采购西海岸150万吨、东海岸100万吨，截标时间为4月15日，有效期至4月23日，最晚船期为6月14日。
• 国内出口利润为3172元/吨，环比上涨1元，但出口配额尚未明确，市场观望情绪较浓。

关键信息

市场策略

• 单边策略：震荡
• 跨期策略：观望
• 跨品种策略：无

风险提示

• 国内出口政策变动
• 农需跟进情况
• 下游采购节奏

图表与数据概览

基差结构

• 图1、图2：山东、河南尿素小颗粒价格
• 图3、图4：河南基差走势
• 图5：尿素主力合约收盘价
• 图6、图7、图8：1-5、5-9、9-1价差走势

产量与产能利用率

• 图9：尿素周度产量
• 图10：尿素装置检修损失量
• 图14：尿素产能利用率
• 图15：煤制产能利用率
• 图16：天然气制产能利用率

外盘价格与出口利润

• 图17、图18：尿素小颗粒波罗的海FOB、大颗粒东南亚CFR价格
• 图19、图20：尿素小颗粒、大颗粒中国FOB价格
• 图21、图22：尿素小颗粒波罗的海FOB-中国FOB、大颗粒东南亚CFR-中国FOB价差
• 图23、图24：出口利润、盘面出口利润走势

下游开工与订单

• 图25：复合肥产能利用率
• 图26：三聚氰胺产能利用率
• 图27：待发订单天数

库存与仓单

• 图28：厂内库存
• 图29：港口库存
• 图30：河北尿素下游厂家原料库存
• 图31：尿素仓单数量
• 图32、图33：尿素主力合约持仓量与成交量

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421

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