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厂内库存小幅累库总结

核心内容

本报告聚焦于尿素市场在2026年5月6日的行情分析，涵盖价格走势、基差结构、产量、生产利润、出口利润、下游开工情况、库存变化等多个维度，整体呈现震荡格局，市场情绪偏谨慎。

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主要观点

价格与基差

• 尿素主力收盘价：1987元/吨，较前一日下跌30元。
• 地区价格：
  • 河南小颗粒出厂价：1890元/吨（持平）。
  • 山东小颗粒报价：1880元/吨（下跌20元）。
  • 江苏小颗粒报价：1890元/吨（下跌10元）。
• 基差情况：
  • 山东基差：-107元/吨（上涨10元）。
  • 河南基差：-97元/吨（上涨30元）。
  • 江苏基差：-97元/吨（上涨20元）。
• 生产利润：尿素生产利润245元/吨（下跌34元）。
• 出口利润：出口利润3764元/吨（上涨11元）。

供应端

• 企业产能利用率：92.01%（+0.08%）。
• 样本企业总库存：46.50万吨（+1.92万吨）。
• 港口样本库存：14.79万吨（持平）。

需求端

• 复合肥产能利用率：43.23%（-0.43%）。
• 三聚氰胺产能利用率：59.72%（-0.47%）。
• 尿素企业预收订单天数：6.94日（-0.65日）。
• 市场成交情况：尿素新单成交放缓，部分地区价格松动。
• 需求趋势：农业需求暂时减弱，后续关注夏季水稻与玉米用肥；工业需求小幅下降，复合肥开工下降，但成本支撑仍存在。
• 三聚氰胺市场：国际地缘冲突缓解，价格快速回落，开工小幅下降，刚需采购为主，企业待发订单较多。

库存与仓单

• 厂内库存：小幅累库。
• 港口库存：小幅去库。
• 仓单数量：数据未具体说明，但提及仓单变化。

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关键信息

价格与基差结构

• 尿素价格整体下行，但地区差异明显。
• 基差普遍为负，且有所上涨，显示现货价格相对期货价格偏弱但支撑增强。

产量与产能利用率

• 尿素周度产量维持高位，装置检修损失量较小。
• 产能利用率同比保持高位，供应端整体稳定。

生产利润与出口利润

• 生产利润小幅下滑，出口利润上升，反映出口市场仍有吸引力。
• 国内保供稳价政策明确，现货价格与政策指导价保持一致。

下游需求

• 复合肥与三聚氰胺产能利用率均有所下降，显示工业需求疲软。
• 农业需求受季节影响，后续关注夏季用肥情况。
• 企业待发订单仍充足，市场货源紧张有所缓解。

库存与市场情绪

• 厂内库存小幅累库，港口库存小幅去库，显示市场供需关系趋于平衡。
• 假期期间市场成交放缓，价格波动性降低。
• 国内出口暂无放松迹象，警惕政策干预与出口预期扰动带来的价格回落风险。

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策略建议

• 单边策略：震荡，建议观望。
• 跨期策略：观望。
• 跨品种策略：无。

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风险提示

• 国内出口政策变动：可能影响出口利润与价格走势。
• 农需跟进情况：若夏季用肥需求不及预期，可能拖累整体市场。
• 下游采购节奏：复合肥与三聚氰胺开工率变化可能影响尿素需求。

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本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

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联系人信息

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点仅为当日分析，不构成投资建议。
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• 未经许可，不得擅自使用或传播本报告内容。

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公司信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司名称：华泰期货有限公司
• 研究院名称：华泰期货研究院
• 机构标识：Huatai Futures Research Institute

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附件说明

• 本报告包含33张图表，涵盖价格走势、基差结构、产能利用率、库存变化等关键指标。
• 图表来源：隆众资讯、华泰期货研究院。