20230203-瑞达期货-螺纹钢市场周报_终端需求复苏缓慢_螺纹钢承压回调_17页_1mb

螺纹钢市场周报总结（2023.02.03）

核心内容

本周螺纹钢市场整体承压回调，期现货价格重心下移。供应端持续回升，而需求端复苏缓慢，导致库存增加，市场情绪偏弱。炉料价格走弱，成本支撑下滑，但政策利好或限制价格下行空间。操作建议关注区间高抛低买，同时卖出深度虚值看涨期权。

主要观点

• 期价走势：RB2305合约本周承压回落，走势弱于RB2310合约，价差为37元/吨，周环比-12元/吨。
• 期现基差：现货价格强于期货，3日期现基差为75元/吨，周环比+114元/吨。
• 库存变化：社会库存继续增加，且增幅扩大，显示终端需求复苏缓慢。
• 成本支撑：炉料整体偏弱，铁矿石和焦炭价格均持平，炼钢成本下移。
• 供应端：
  • 粗钢产量12月环比增加，但同比下降9.8%。
  • 高炉开工率上调，产能利用率提升。
  • 电炉钢开工率上调，但现货市场成交量继续萎缩。
  • 厂内库存与社会库存双增，显示市场供应压力加大。
• 需求端：
  • 房地产新开工面积同比大幅下滑39.4%，施工面积下降7.2%。
  • 基建投资同比增长9.4%，其中水利管理业和公共设施管理业增长显著。
• 操作建议：
  • RB2305合约考虑4150-3950区间高抛低买，止损60元/吨。
  • 卖出深度虚值看涨期权，以应对震荡偏弱的行情。
• 市场情绪：短期市场情绪转弱，钢价和个股或出现回调，需等待反弹后再进场做多。

关键信息

供应端数据

• 粗钢产量：2022年12月粗钢产量为7789万吨，同比下降9.8%；1-12月累计产量为101300万吨，同比下降2.1%。
• 出口与进口：
  • 12月出口钢材540.1万吨，环比下降3.4%，同比增长7.5%。
  • 12月进口钢材70.0万吨，环比下降6.9%，同比下降30.1%。
• 高炉开工率：2月3日，247家钢厂高炉开工率为77.41%，环比增加0.72%，同比增加2.55%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率为84.32%，环比增加0.18%，同比增加2.81%。
• 电炉钢开工率：全国87家独立电弧炉钢厂平均开工率为7.66%，环比增加1.86%，同比增加3.33%。
• 库存变化：
  • 厂内库存：2月2日为318.41万吨，较上周增加30.56万吨。
  • 社会库存：2月2日为794.92万吨，较上周增加121.39万吨。

需求端数据

• 房地产数据：
  • 2022年房屋施工面积904999万平方米，同比下降7.2%。
  • 房屋新开工面积120587万平方米，同比下降39.4%。
  • 土地购置面积10052万平方米，同比增长12.4%。
• 基建投资：
  • 2022年1-12月基建投资同比增长9.4%。
  • 水利管理业增长13.6%，公共设施管理业增长10.1%，道路运输业增长3.7%，铁路运输业增长1.8%。

产业政策与市场策略

• 政策影响：稳增长、扩大内需政策对钢价有支撑作用，但短期市场情绪偏弱，钢价或回调。
• 操作建议：
  • RB2305合约建议4150-3950区间操作，止损60元/吨。
  • 卖出深度虚值看涨期权，以应对震荡偏弱的市场趋势。
• 钢铁板块指数：短期承压回落，需等待回调后机会。

总结

本周螺纹钢市场呈现震荡偏弱格局，受供应端回升与需求端复苏缓慢双重影响。炉料走弱导致成本支撑下滑，但政策利好或限制下行空间。现货价格强于期货，基差走强，市场情绪偏弱，操作上建议区间操作与卖出看涨期权。房地产数据疲软，基建投资增长显著，显示需求端存在结构性分化。市场需关注后续政策与需求变化，等待回调机会再进场做多。