20240223-瑞达期货-螺纹钢市场周报_终端需求复苏缓慢_螺纹钢期价承压走弱_16页_1mb

螺纹钢市场周报总结

周度要点小结

• 期价走势：本周螺纹钢期价先抑后扬，RB2405合约跌破3800关口后跌幅收窄，受终端需求复苏放缓、钢厂库存及社会库存增加、焦炭成本下降等利空影响，但山西煤矿专项整治、贷款利率下调等宏观因素提供支撑。
• 供需情况：供应端产量下降，产能利用率降至40%附近，电炉钢开工率处于低位；需求端随民工返城有所改善，但复苏缓慢。
• 宏观与持仓：宏观面整体向好，市场信心提振，但前20名持仓净空大幅增加，显示市场偏空情绪。

期现市场情况

• 期货表现：RB2405合约先抑后扬，与远月合约价差收窄。
• 仓单与持仓：仓单量减少，前20名净持仓转空头，显示市场空头力量增强。
• 现货基差：现货价格下调，基差走弱，期现价差扩大。

上游市场情况

• 炉料动态：铁矿石、焦煤及焦炭现货价格下调，进口依存度高，港口库存增加。
• 供应数据：中国47港到港总量减少，焦化厂产能利用率下降，库存增加；粗钢产量同比下降，钢材出口环比下滑。

产业情况

• 供应端：
  • 高炉开工率、螺纹钢周产量均环比下滑，产能利用率同比下降。
  • 电炉钢开工率处于低位，复产缓慢。
  • 厂内及社会库存双增，显示供应压力不大但去库缓慢。
• 需求端：房地产投资疲软，新屋开工面积同比大幅下滑；基建投资同比增长，但整体需求复苏缓慢。

期权市场

• 操作建议：市场情绪偏空，建议同时卖出认购和认沽期权，防范区间波动。

操作策略

• 短线策略：RB2405合约考虑3860-3700区间高抛低买，止损50元/吨。